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2． 市场仍处于牛市2浪调整中上证综指3288点以来的调整难言结束。我们前期报告《四月决断-20190406》、《小心溜车-20190421》、《这波调整的性质及前景-20190505》中分析过，上证综指3288点以来调整源于内外因素交织，目前看，这些因素并未消退：第一，内部因素，基本面数据回落趋势未变，包商银行事件对资金面的影响仍需观察。5月工业增加值较4月的5.4%进一步回落至5.0%，5月PMI为49.4%，跌破枯荣线，从高频数据看，6月上中旬六大集团发电耗煤同比增速虽然较5月的-18.9%收窄至-9.7%，依旧为负值。6月底是季末和半年末，包商银行事件对信用扩张的影响，进而对资金面影响仍需观察。第二，外部因素，G20结果仍需等待。此外，对比历史，这此回调的空间还不够，以05年下半年、08年四季度为例，牛市2浪回调通常回吐1浪涨幅的0.6-0.7。具体来看上证综指在05年下半年、08Q4的回调比例为0.69、0.66，上证50为0.74、0.67，沪深300为0.76、0.59，中小板指为0.32、0.55。这次从19/1上证综指最低2440点最大上涨848点至4月初的3288点（涨幅35%），之后回撤466点至目前最低2822点（跌幅-14%），回吐前期上涨幅度的0.55。其他指数如上证50回吐幅度为0.48、沪深300为0.48、中小板指为0.68、创业板指为0.65。从行业角度看，在05年下半年、08年四季度，牛市第一阶段回撤期各行业回吐前期涨幅的平均数为0.76、0.64（详见表1）。从4月8日上证综指3288点以来这一轮调整中，行业回吐幅度平均数为0.62，部分回撤幅度较小的行业如食品、白酒、保险只有0.06、0.3、0.4。

销售渠道单一目前，甘源食品产品的销售以经销模式为主，通过与经销商签订合同，在下单、定价、送货、结算等方面做出约定，对经销商体系进行规范和管理。招股说明书显示，甘源食品2016年、2017年、2018年和2019年上半年经销商模式的营收占比分别为79.95%、80.57%、83.78%和83.29%，维持在80%左右，并且有小幅增长。经销商模式占比较大，公司销售渠道较为单一。与此同时，电商模式的营收占比分别为14.67%、17.06%、14.24%和13.98%，公司电商营收占比有所回落，在多家休闲零食发力线上的大趋势下，公司对电商重视度似乎不足。

《报告》预测，未来30年我国的制度赡养率翻倍，2019年当期结余总额为1062.9亿元，不过到2028年，当期结余可能会首次出现负数，为负1181.3亿元。《报告》同时指出，城镇职工基本养老保险基金累计结余到2027年有望达到峰值6.99万亿元，然后开始下降，到2035年有耗尽累计结余的可能性。

第74届联合国大会一般性辩论9月24日至30日在纽约联合国总部举行。本届联大的主题为“激励多边努力消除贫困，促进优质教育、气候行动和包容性”。联合国大会是联合国主要的审议、监督和审查机构，由联合国全体会员国共同组成。大会每年9月至12月举行常会。常会通常分两个阶段，前段为一般性辩论阶段，后段为大会讨论和审议列入议程的各项议题阶段。一般性辩论给联合国会员国提供了平等讨论国际问题的机会。

资金承压值得注意的是，陷入迷途的奇瑞汽车资金状况也不容乐观。数据显示，截至2017年底，奇瑞汽车短期负债合计为404.95亿元，非流动负债达到218.88亿元，负债总计达到623.82亿元，比2016年底的581.20亿元增加7.33%。同期，奇瑞汽车经营性现金流从34.03亿元减少到了2017年底的-31.22亿元。

北京航空航天大学中法工程师学院院长洪冠新提醒，教学体系要将人工智能随时代发展的特性考虑进去，“人工智能学什么要在新工科的背景下看。现在教育部在推行新工科，因为应用中很多传统工科内容是与工业化、信息化融合的。人工智能的发展也是特别快，所以在制定培养方案的时候，要按照能力素养和模块，把提问、设计、建模、实验、优化等能力融合进去，这样才可能适应哪怕五年后的人才需求”。