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对此，长量基金分析师王骅分析，或许合煦智远消费主题出于建仓期的考虑，在三季度并没有贸然加仓，个股选择也遵循了风险收益比的逻辑，一方面选择了地产后周期的索菲亚、老板电器等股票；另一方面选择了估值偏低的部分个股，如隆平高科、健民集团等。虽然不是同一个基金经理掌舵，但公司旗下的另一只产品合煦智远嘉选，类似的问题同样存在。成立于去年9月中旬的该基金，今年三季度末的AC类份额合计已经不足1个亿。从十大重仓股的变化情况来看，基金经理进行了较大面积的调仓换股，将上一季末清一色的十只A股变成了A股、港股几乎各半，同样有四只港股进入当季十大重仓序列。基金三季报显示，该基金的股票仓位基本与上一季度末相持平，但是四只重仓港股的仓位大约为14.77%，实际上说明A股的权益仓位变向的也在下降。同时从三季度末的重仓股年内涨幅来看，迄今仅有一只股票勉强涨幅达到了六成，其余重仓股的年内涨幅均在五成之下。该基金最新的年内净值增长率也仅约为11.6%，同类排名较为靠后。

为何在政府加大住宅土地供应的情况下，二线城市仍会面临存销比低点的困境？首先的原因在于“新炒房”现象的出现。相关数据显示，2017年，23个主要一二线城市对土地财政平均依赖度高达80%，最高的达到154%，这意味着这些城市的土地出让价格都很高。而在高价卖地后，在抑制房价的要求下，很多城市采取了限房价的政策，出现了新房、二手房价格倒挂的情况，即新房价格可能低于二手房价格，这改变了市场预期，致使很多观望者加入抢房行列。

他说：“我1984年受中信集团邀请第一次去中国。当时中信是中国对外开放的窗口，我跟他们说这些胡同将来都会变成摩天大楼。这些人告诉我，你并不了解中国。”达里奥说，但是中国的确创造了经济奇迹，从那时起到现在中国的人均收入增长了26倍，GDP全球占比从2% 变成22%，贫困人口比率从86%变成不到1%，平均寿命延长了10年。

他也强调，“今天中国的国企实际上是被改革了的国企，是上市化了的国企，是混合化了的国企。所以，中国的国企不是40年前的国企，更不是美国人想象的那种垄断、那种靠补贴生存的国企”。而民企向国企学习什么呢？宋志平表示，可以学习国企的经验和教训。“比如说国企的战略思维，国企规范化的管控，国企国际化的规则、做法、经验，值得民企进行研究”。

4 政策建议：立即全面放开并鼓励生育4.1摒弃人口是负担观念，更加以人为本，加快促进人口长期均衡发展不管是1798年马尔萨斯的《人口论》，还是1970年代罗马俱乐部的《增长的极限》，都低估了技术进步、生产关系变革对生产力发展的作用，并高估了人口增长趋势，从而得出必须抑制人口增长才能求得发展的结论。从长期看，技术进步、生产关系变革将带来巨大的生产力提升，足以实现人口与发展的协调。对中国而言，如果没有实行严格的计划生育政策，生育率也会逐渐下滑，人口增长也会放缓，但人口红利将延迟结束，并且不会面临当前这样复杂严峻的人口结构性问题。

元气大伤广药集团和加多宝旷日持久的官司，无非在三个方面展开诉讼：“商标权”、红罐包装、广告语。这些争夺都涉及“王老吉”这个商标背后的核心资产。早期，广药集团与加多宝之间针对“王老吉”商标权展开诉讼，最终加多宝被禁止使用“王老吉”商标。当“加多宝”顺利地推出加多宝品牌，广药集团推出自己的王老吉红罐凉茶之后，加多宝主动起诉广药集团包装侵权，而广药集团也反诉。