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竞争压力凸显屈臣氏的竞争压力日益显现。据了解，近年来丝芙兰等化妆品连锁店开始在中国市场崛起，对其造成了一定的市场冲击。而内地市场上也出现了诸多这种模式的本土竞争者，甚至比屈臣氏做得还好。此外，电商尤其是跨境电商的发展，也让屈臣氏在产品上的优势逐渐被赶超。

所以降息后市场并没有转好，反而越跌越狠，3月9日市场再次上演“黑色星期一”。回顾历史可以看到，美联储紧急降息均发生在严重负面事件冲击以后，且不是一次性操作。现在市场预测美联储3月18日议息会议再次降息已经是板上钉钉。在3月3日紧急降息之后联邦基准利率是1.25%，换言之，如果美联储坚持不想走入负利率区间，鲍威尔职业生涯最大限度只剩125bp，反观08年金融危机前，联邦基准利率是5.25%，伯南克比鲍威尔幸运。

2018年、2019年6月30日，科安达应收账款金额超营业收入金额分别为676.26万元、1.58亿元。2016年至2019年6月30日，科安达超出信用期的应收账款金额分别为2530.33万元、3402.12万元、3860.44万元、5683.66万元。

根据征求意见稿第五十条“联合贷款额度”规定，单笔联合贷款中，作为客户推荐方的商业银行出资比例不得低于30%；接受推荐客户的银行出资比例不得高于70%。作为客户推荐方的商业银行全部联合贷款余额不得超过互联网贷款余额的50%；接受客户推荐的商业银行全部联合贷款不得超过全部互联网贷款余额的30%。地方商业银行开展互联网贷款业务，主要服务当地客户，向外省客户发放的互联网贷款余额不得超过互联网贷款总余额的20%。单户个人贷款授信额度应不超过30万元，单户企业流动资金授信额度不得超过50万，贷款期限不得超过1年。遵守小额、分散的基本原则。

这场持续了近3年的纠纷，终于即将迎来关键决胜局。红牛中国纠纷核心诉讼均在成立不久的国际商事法庭按照“一审终审制”逐个审理，这场被最高人民法院称为“中国国际商事法庭第一槌”的案件也开启了红牛世纪纷争的终局。诉讼核心指向股权是否代持在本次庭审中，英特生物案涉7%股权出资情况和相关当事人之间是否存在代持成为了各方的核心争议。

第三、中央在财政和货币政策工具上还有相当的空间，能够支持中国经济在全球较为动荡的环境中保持稳定增长。目前中央支持经济的决心是坚定的，我们也预计会有更多的财政和货币政策在四季度加速推出。近期财政部表态减税力度将继续扩大，我们预期增值税税率有可能出现调整。据估计，如果制造业增值税税率降低到13%，将直接带来企业利润6-7%左右增长。同时，货币政策也将配合供给侧结构性改革进行边际调整，在执行层面会更加注重总体政策的协调，央行将更加迅速的对流动性的波动做出反应，以保持市场流动性的充裕。我们预计四季度还会降准0.5个百分点，但基准利率将保持不变。