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第三，党中央、国务院高度重视基础研究。去年国务院专门出台了加强基础研究的意见，这是新中国成立以来，以国务院文件形式第一次就加强基础研究作出全面部署。这说明在新时代，在中国到了高质量发展，要建立现代化经济体系，更多依靠创新驱动，把科技摆在核心位置的阶段，基础研究的地位就显得更加突出。

这终于引发了沙特的愤怒！就在本月，沙特何其所领导的欧佩克石油输出组织忍痛联合俄罗斯达成减产协议。糟糕的是，市场并不买账。与其看沙特混糊不清的减产，不如相信特朗普的行动力，毕竟市场都喜欢确定的事情。而减产对于欧佩克来说，是食之无味弃之可惜的鸡肋，因欧佩克内部分歧不断。如，第二大产油国伊朗不同意减产，还誓将其现有的原油产量再翻一倍来促进本国经济发展，或者像卡塔尔直接退群。这都使得欧佩克正在失去往夕对原油市场的掌控力。一时之间“欧佩克已死”的言论甚嚣尘上。

3．国内市场一周回顾（1）周内基本面数据：进出口：9月出口增速美元计价和人民币计价均显著走高，处于二三季度高位，进口增速回落，贸易顺差环比扩大。我们在8月点评中明确指出，要关注贸易战阴云下的市场过度悲观预期与实际数据下行节奏之间的偏差，同时在9月调研报告中也提示9月旺季带动出口量和运价持续上涨，贸易战暂未对出口产生实质影响。此次9月出口数据整体符合我们此前的预期及提示。

原油：上周油价总体下跌明显。上周 ICE布油和WTI轻质原油分别报收80.60美元/桶和71.31美元/桶，较上周末分别下跌2.83%和2.77%。其他大宗商品：大宗商品普遍上行，其中焦炭焦煤涨幅明显。煤炭方面，大商所焦煤上涨8.1%，焦炭上涨11.8%，郑商所动力煤上涨0.46%；钢材方面，上期所螺纹钢上涨4.11%，铁矿石上涨3.94%；铜价方面，伦铜、沪铜分别小幅上行0.46%和1.26%。

中证500指数是中证指数有限公司开发的主流宽基指数之一，也是受投资者认可度较高的中小盘代表指数。据Wind统计，截至5月28日，中证500指数成分股的平均市值为149.52亿元。从行业分布看，中证500指数既有代表经济转型升级方向的新兴行业，也有当前经济中占比较大的传统行业。

本月新增变量：天量社融释放政策刺激信号，金融供改助力风险偏好更上一层。A股市场2018年来月线级别迎来两连涨，催化市场上行的逻辑其实相对清晰，主要来自政策环境逐步发生的边际变化，1月份我们看到了美元加息的拐点大概率提前到来、中美谈判阶段性达成协议的概率在提升，以及创业板商誉减计担忧的利空落地；本月，公布的1月社融新增达4.6万亿天量，尽管结构上有瑕疵，比如票据占比较高、中长期贷款增量有限等，市场担心实体经济的需求并没有起色，但这其实是去年4季度以来市场就已然充分预期的部分，增量信息的部分应该是货币政策在“总量”上的积极变化，下一步需要观察的是未来企业融资利率能否实现有效下行。本月另一个超预期的变量来自政治局会议集体学习“金融供给侧改革”，金融市场的健康发展被提高了一个很高的位置，金融与经济稳定健康发展相辅相成，这与两年前政治局会议集体学习金融的议题“维护金融安全”相比，大方向上是显著能看到区别的。简要回顾过去2、3年的金融领域政策，包括去杠杆、限售等，多是以降低市场流动性换取市场稳定的方式方法，因此在首提“金融供给侧改革”的当下，市场有理由对金融监管政策边际上更乐观一些。