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表1 中国棉花供需平衡表数据来源：Wind、国都期货研究所图15 我国棉花进口情况（吨）数据来源：Wind、国都期货研究所图16 我国棉纱进口情况（吨）数据来源：Wind、国都期货研究所（三）国储库存见底，政策或有转变中国棉花库存巨大是全球棉花市场面临的最大问题，为了消化国内储备库存，中国政府采取了多项措施，如取消棉花临时收储政策，以直补政策代替；限制棉花进口，采取进口配额制度等，取得了阶段性成果。从库存分布来看，我国棉花库存主要来自于国储棉、新棉、进口棉，以及涉棉企业的结转库存，其中国储库存占据较大的份额。截至目前，新棉产量预计588.60万吨，进口棉预计为152.60万吨，在2018年抛储之后，国储库存剩余270万吨，库存见底释放利好。近年两部委储备棉抛售政策公告，均规定每日挂牌销售数量不低于3万吨，按照6个月的抛售期，储备棉库存已经是底线，将不可避免面临补库的需求，而目前国储还未有补库动作，今年国储政策或有变动。

综上所述，2018年全球棉花市场供不应求，去库存进入到第四年。我国产量下降和消费提高，使收储的高量库存得到消化，库存水平继续下降以及占全球库存水平下降对全球棉价的压制减弱，全球去库存的节奏将有助于明年价格水平的抬升。图7 全球棉花产需格局（百万包）

从全球棉花消费水平来看，2018/19年度全球消费量125.63百万包，同比增长2.01%。其中中国消费量41.50百万包，同比增长1.22%；印度消费量25.3百万包，同比增长2.43%。从全球期末库存水平来看，2018/19年度全球期末库存将达到73.19百万包，库存消费比58%，比去年下降7个百分点。其中中国期末库存为30.37百万包，库存消费比72.91%，比去年下降19.54个百分点。

德裕世家家族办公室执行总经理菊雷告诉《国际金融报》记者，“‘银行保密制度’并不是瑞士银行唯一的标签，它仍然有服务客户的多种功能和强大的服务能力。只不过，在目前像税收方面经合组织的CRS法案（共同申报准则）、美国的FATCA法案（海外账户税收合规法案）相继颁布的情况下，相关的银行、离岸公司领域，以及全球化交易、资产配置，甚至包括用工，都在逐渐透明化。”

对于化疗的问题，小静父亲的解释是，并非不想给女儿治疗。“她就觉得化疗掉头发什么的很辛苦。后来不行了才跟我说，爸爸救救我。”但也有医院人士告诉记者，在得知女儿病情后，小静父亲直接对她强调这个病多难治、晚期多费钱、化疗多痛苦等等。非霍奇金淋巴瘤比霍奇金淋巴瘤治疗难度要高，但小静的病症属于非霍奇金淋巴瘤中相对预后较好的一种。徐医生称，他给小静制定了一个三年的治疗方案，如果患者配合，治疗顺利的话，她治愈的可能性约有一半。

胡俞越：四位交易所的国际合作部的老总都分享了他们在“一带一路”这个大的背景之下期货交易所和期货市场国际化的基本思路。最后还有一个问题，每位用一两句话来思考一下，回答一下我所提出的问题。期货市场它本身就是具有市场经济的天然的基因，同时它也具有天然的国际化的基因，因为期货市场本身和证券市场有所不同，它本身就是超越国界的，超越时空的。所以在推进中国期货市场和期货交易所国际化的进程当中，如何处理好与国际惯例接轨和保持中国特色之间的关系。比如说我们中国期货市场真是有一些中国特色，比如我们中国期货市场，包括期权市场，穿透性的模式，这个国际市场没有的。国际投资者进来其实有一个适应的过程。这就在我们走出去和请进来的过程当中怎么处理好这两者之间的关系，就是与国际惯例接轨和保持中国特色的相互关系。当然，也可以谈谈你们在国际化进程当中已经遇到的和可能遇到的问题和障碍。这是下一步要解决的问题。