国产呦系列

正文正文长和：跨国综合企业，五大业务板块并驾齐驱长江和记实业有限公司是业务遍布全球的大型跨国综合企业，是香港交易所主板其中一家最大的上市公司。公司经营五项核心业务，包括港口及相关服务、零售、基建、能源及电讯，遍及全球超过50个国家，同时也进行股权投资等资本运作。2017年，集团及其联营企业（不考虑持股比例，下同）共实现营收4148亿港元，同比增长8.5%，实现归母净利润351亿元，同比增长6.3%。2018年上半年，集团及其联营企业实现营收2245亿元，同比增长15.9%，实现归母净利润180亿元，同比增长13.2%。

四大行2016年2月底港股股息率都在7%以上，A股股息率都在5%以上。坏消息是，当前四大行的股息率比较两年多前仍然有一定的差距。但好消息是，两年前当四大行A股的股息率集体达到5%以上，H股股息率集体超过7%之后，同时都迎来了一波银行股的大行情。

王磊承认餐饮行业是一个非常巨大而且稳定增长的市场。但是美团点评的上市对于饿了么而言，并不意味着外卖战争的结束。王磊坚持，尽管整体外卖市场增速很快，但外卖的渗透率非常低，尽管外卖如今看起来是一个高频的生活场景。“有人认为（外卖）已经是一个成熟的行业，可以上市了，可以盈利了，但我们认为这个行业还在一个非常早期的阶段。”王磊抛出的观点是，整个外卖行业在数字化、运营稳定和生态系统上还处于起步期。而这一块，饿了么认为将是一个非常有成长空间的市场，因此也愿意花更多的资源去做更大的投入。

表外资产回归表内的过程可能会暴露出很多以前隐藏的风险，但随着风险被股价下跌所消化，这也意味着未来有可能会看到含金量更高的银行股财报。从这一系列的政策出台上看，拆杠杆的过程，实际上是在给各大上市银行财报挤水分，释放风险的过程。拆杠杆很痛苦，还会拆出雷，期间很可能会伴随着股价的持续下跌。但去杠杆和股价下跌，就意味着风险在逐步释放。

全球范围内，天然气从北美、中东、东欧流向东亚、西欧，供需关系错配促成“亚洲溢价”。根据BP统计，2017年国际天然气贸易（含管道气和LNG）的主要净流出地域包括天然气储量丰富的东欧、中东及页岩气产量大增的美国，而东亚、西欧则因人口聚集成为净流入国。尤其是在东亚地区，中国、日本、韩国2017年进口天然气总计分别达92.0、113.9、51.3亿立方米，占全球天然气贸易的22.7%。由于国际天然气贸易表现出较高程度的市场化，东亚地区紧张的供需关系促成了独特的“亚洲溢价”，即亚洲（主要是东亚）地区进口天然气的价格高于全球平均水平。如2017年，美国Henry Hub，英国NBP及东北亚LNG（管道气价格稍低）进口均价分别为2.96、5.8、7.7美元/百万英热单位，亚洲地区溢价明显。

对于代销机构来说，基金代销的数量和规模是显示机构能力的因素之一。与此同时，良好的客户服务也体现着公司的经营能力，是公司的核心竞争力。未来在互联网渠道愈渐拥挤的情况下，部分代销机构也可以选择将精力集中在机构客户，集中做好机构的资产配置，甚至是投顾服务，突出自身的独特定位，用优良的服务能力和水平留住客户。不主张机构仅仅追逐代销量，而是应该关注如何把合适的产品匹配给合适的客户，真正地从资产配置的角度去提升服务，为客户创造价值。