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“万年老三”山东直到2017年才迈过7万亿元台阶。并且，到2018年，山东GDP总量与广东已经相差2万亿元，与江苏之间已经相差1.6万亿元。也就是说，山东GDP总量和广东相比，已经差着一个重庆（2018年重庆GDP总量超过2万亿元）的距离了。

下图显示，今年4月日本自伊朗的原油进口量大幅下降：台塑石化CEO林健南表示，其公司正在为各种可能发生的情况做准备，最糟糕的情况是完全禁止伊朗进口。“伊朗原油进口只占台塑石化全部购买量的一小部分，伊朗石油的任何损失都可以从现货市场用其它级别的石油替代。”

但经济向上“弹性”不足：政策相机抉择和“保持定力”意味着不是“大水漫灌”式的刺激，而经贸冲击下的出口和制造业投资增长受阻，使得经济和盈利缺乏向上弹性。预计19年恒指EPS低个位数增长，但市场6.9%的一致预期增速并不高。从港股18年报来看，18H2港股上市公司盈利增速放缓，但大部分行业ROE处在历史上较好水平，盈利高质量、增长低基数支撑下半年盈利弹性。从国内长端利率领先于恒指EPS的经验规律出发，近期利率反弹预示19年中报后盈利预期或出现趋稳；而目前市场对于19年恒指全年的EPS增速预测并不高，意味着后续盈利下调的空间有限，这也是今年和2018年的一大不同。

我国在产业政策层面上，对于自主知识产权的芯片企业给予了很多支持。但在实际操作中，一些国内企业是获得授权使用国外公司的芯片设计知识产权，但可能某些企业也会自称拥有自主知识产权的芯片。一旦国外的公司对其切断供应，就无法正常生产。另外，近年来有很多基金对集成电路发展给予了很大的投入，但在设计领域，国家层面的集成电路投资基金都是偏向中后期的投资。也就是说，产业已经培育成型或企业已经有一定规模之后，政府投资基金才会参与投资。然而，企业真正需要资金支持往往是在早期阶段，这也是民营资本不愿意介入的阶段，也是产业期待政府基金应该更多发挥作用的阶段。

此外，公司自2016年开始多次发行公司债券次级债券用于补充营运资金。截止2018年11月末，申万宏源已发行公司债券及次级债券的未偿还金额分别达385亿和350亿元。2019年1月14日，股东再次批准公司在国内发行本金金额不超过100亿元且期限不超过七年的公司债券，所得款项拟定于补充营运资金或偿还现有债务。

市值从0到1000亿美元，苹果花了30年时间，而从9000亿到1万亿美元，苹果只花了9个月时间。确实，接棒乔布斯的库克是一位了不起的职业经理人，他让苹果的利润在十年里翻了20多倍。但是，iPhone还是那个iPhone，乔布斯之后，再无颠覆者。