东京干天上人间

在毛坦厂中学，大考中进步较多的学生会收到班主任颁发的奖状，以示鼓励。而考试成绩下滑的学生，也可能会面临请家长或“请”回家的“命运”。高三一文科班学生周阳因为月考成绩不理想被班主任“请”回出租房“面壁思过”。“说是面壁思过，回去我就是补觉、看书、吃东西，也没什么。”她表示，自己对于这种赏罚分明的奖惩形式是赞同的，“老班凶的时候还吼人打人，打手啊、身上啊，我们肯定有怨气。”

实际中，我们用过去十年净利润增长率的平均增长率作为成长性的指标，而净利润的波动率作为周期性的代表。单纯从波动率的角度看，TMT中传媒和电子的业绩波动性远高于计算机。甚至比化工都要高，因此，传媒和电子周期性更强。而食品/家电/休闲服务/地产/计算机等行业收益率较高，收益波动相对较小，这些行业的风险收益配比较为类似，更加符合我们通常意义的“成长风格”。

净利润为15.08亿元，同比增长28.9%；整体平均销售价格较去年同期显著上升13%左右。对此，浙商证券在研报中指出，过去数十年各啤酒企业为了跑马圈地而采取低价恶性竞争，近年来伴随着消费升级和成本上涨，啤酒的吨价抬升周期也将缩短，啤酒行业将迎来向上的契机。

我们用另外一个视角看一下成长和价值风格，以过去长期的视角来看，持有额持有十年的年化回报率与行业ROE成正比。家电、食品饮料、汽车、医药上市公司普遍比较赚钱，过去十年周期中，收入增长也比较快，是过去十年的典型成长行业。电子、计算机、休闲服务虽然ROE不怎么高，但是好在行业增长快，股票平均来看获得了不错的回报。从结果导向来看，过去十年真正的成长行业是消费+TMT中的电子和计算机。

（图源：日本共同社）日本已经挑明了把出云号改造成航母，现在又有美国盟友的“加持”，估计出云号“魔改”已经板上钉钉。而且纵观日本战败后航母的发展史，就不难看出日本为了这一天的到来早就做好了准备。早在20世纪90年代，日本就服役了9000吨的“大隅”级运输舰，虽然名为“运输舰”，但实际上大隅已经采用了舰岛在右、甲板在左的布局，初具航母雏形。

这个道理其实很容易理解，但是对于航班遇难者亲属来说，有时候这个道理未必能理解。普通人看了这个疑似MH-370的卫星照片，又看这个英国人又亲自到丛林考察，肯定会希望政府也进行调查，甚至即便是花费巨资调查，也有可能出现其他的阴谋论。因此这种英国“技术极客”根据卫星照片随便制造耸人听闻言论的举动，是比较麻烦的。不过，现在这样的“技术谣言”，难不住我们了。