CCYY.COM，
添加时间：
房地产方面，在经济增长压力增大的背景下，房地产投资大概率维持平稳。国家统计局数据显示，2018年1-5月份，房地产投资同比增长11.2%，增速较2018年同期提高1pct。尽管房地产投资保持高速增长，但其中蕴藏的风险不可忽视。2019年1-5月，商品房销售面积减少1.6%，销售额增长6.1%，商品房市场面临着量缩价涨的怪象。我们认为，后期房地产市场或面临销售压力，房企回款效率降低，并进一步影响房地产投资。
不过，在需求持续放缓的同时，石化产品的供给端却迎来了一波大幅增长。今年4月23日，国际能源署（IEA）发布的《石油市场报告2019》显示，2024年前，炼油行业面临着一大波新增产能，炼油能力净增长约900万桶/日，届时中国将超过美国成为全球炼油能力最大的国家。
图25：中国国内生产总值及其增速数据来源：Wind，中信建投期货图26：中国固定资产投资及其增速数据来源：Wind，中信建投期货图27：中国社会消费品零售总额及其增速数据来源：Wind，中信建投期货图28：中国进出口贸易额及其增速数据来源：Wind，中信建投期货
在美国利率走高和美元走强的压力下，油价周一从急剧下跌中恢复。伊朗石油部长表示，如果原油价格持续上涨，欧佩克（OPEC）将不必与其他产油国达成限制产量的协议。据24日外媒报道，胡塞武装控制的“Al-Masirah”电视台发表特别声明称，也门最高政治委员会主席萨利赫-阿里-萨马德在沙特空军发动的空袭中“牺牲”。
缔造Path的灵魂人物Morin是从Facebook产品经理的位置上出走的，他比同时代的人更多地使用Facebook，也更早地体会到如今困扰所有人的信息过载和社交疲劳问题。他对问题的感受是如此的迫切，以至于他的老东家不可能帮他解决烦恼，也许只有带着这种原始冲动的人才真正适合创业。
图33：中国公共财政收入和支出及其增速数据来源：Wind，中信建投期货图34：中国税收收入累计增速数据来源：Wind，中信建投期货2.3 服务高质量成货币政策新主线2018年低，央行四季度会议的表述中，对稳健货币政策的表述删除了“保持中性”，删除了“管好货币供给总闸门”，货币信贷及社会融资规模合理增长从“引导”改为“保持”，推动形成经济金融良性循环”修改为“推动稳健货币政策、增强微观主体活力和发挥资本市场功能之间形成三角良性循环，促进国民经济整体良性循环”，扩大金融对外开放前增加修饰词“进一步”。2019年一季度，央行例会强调要保持战略定力，坚持逆周期调节，把好货币供给总闸门，坚持不搞“大水漫灌”。而央行二季度例会中，关于货币政策的表述有所调整，一是强调外部不确定不稳定因素增多（一季度为不确定性仍然较多）；二是将“坚持逆周期调节”改为“适时适度实施逆周期调节”，并提出加大对高质量发展的支持力度。
