
后“双十一”时代交易额增速逐年放缓,不是“双十一”的顶峰到了,而是互联网流量的峰值到了。整个电商的用户增长、欲望驱动型消费都达到了天花板。互联网商业逻辑正在发生深刻变化:从流量商业到用户商业、从市场份额到场景份额、从大众经济到窄众经济、从渠道商主权到消费者主权、从工具型电商到内容型电商、从高欲望消费到低欲望消费、从信息不对称到认知不对称、从长周期物流到短周期物流等……
张昭同时表示乐创文娱在内容制作、游戏衍生、文旅等方面将会以更加开放的态度来寻求合作。“原来乐视是闭环的,我们现在开放合作,不只是为原来大乐视负责,而是为整个产业和行业赋能。”乐创文娱和融创关于文旅板块的规划已经提上日程。根据孙宏斌透露,“今年五六月份,融创还将对乐创文娱进行第二轮增资。”业绩会上,融创也显示出做大文旅产业的决心,“文旅将在未来的3年至5年里,成为公司收入和利润新的增长点。”
5、央行公开市场下周将有5000亿元逆回购和4980亿元MLF到期。跨月后资金面好转,6月公开市场操作令人关注。6、云链服务提供商白山云科技宣布完成2.4亿元C+轮融资,继C轮融资时隔不到半年。本轮由贵州省大数据产业基金、中国银河投资旗下的银河鼎发投资、深圳德威资本领投,金晟资产作为战略投资方和部分原股东跟投。
四是靠科技赋能。习近平总书记强调,人工智能是引领新一轮科技革命和产业变革的战略性技术,具有溢出带动性很强的“头雁”效应。当前,移动互联网、大数据、超级计算等新理论、新技术的发展,正在深刻地影响着保险行业的精细化定价、数字化分销和智能核保理赔等领域,也对保险行业运行最具基础性的“大数法则”产生了前所未有的冲击。加强新一代科学技术的应用,加快发展新一代人工智能,已成为推动保险行业跨越式发展、产业优化升级、生产力整体提升的重要战略选择。未来,保险行业要实现从劳动密集型的人海战术转变为技术密集型的科技赋能,就必须积极拥抱和接受高科技的浪潮,在产品设计、流程管理、服务提供和业务拓展等各个环节上,不断加强新技术的应用,有效实现发展质量、管理效率和服务能力的提升。
不难看出,这里存在两个令人困惑的问题:一是2014-2015年,主板业绩走势为何与中小创(尤其是创业板)出现分化?二是在单季度业绩趋势上,是什么原因导致中小板和创业板在2016年之后关联性降低?对于第一个问题,我们认为主要原因在于主板金融股占比较高,中小创的抗周期性以及并购因素导致。2010年-2012年宏观经济处于趋势性下行阶段,各板块盈利增速出现明显下滑。2013年经济阶段性企稳,主板业绩率先探底回升,中小创在后周期性的带动下也开始盈利修复。(详见《为什么我们对创业板一季报不悲观? —— 一季度创业板业绩预告前瞻20180322》)但是,由于经济仍处于弱复苏状态,在2014年宏观周期进一步下滑,尤其是金融板块景气均明显下滑,主板盈利重返下降通道(这点可以从剔除金融后,三个板块业绩走势趋于一致得到侧面印证);同时由于中小创抗周期性品种占比较高且2013年创业板并购潮开启,在大量并购业绩支撑使得主板和创业板业绩进一步分化。(在政策放松和产业转型的影响下,自2012年开始创业板并购重组进入高速增长阶段,尤其是在14年并购重组制度改革之后,外延并购在2014、2015年达到了峰值。根据统计,2014年和2015年创业板共发生大小并购行为分别共有266项和472项,合计占2010-2017的并购总量的比重高达44%;按照业绩承诺完成日统计,14-15年业绩承诺利润规模分别为79.48亿元、178.96亿元。)
4、流量补刀。消费者平时关注一些商品,也放进了购物车,但并没有达到消费决策的阈值。“双十一”给商家提供二次决策触发的促销机会。这部分消费是传统线下门店无法捕捉和触发的增量消费。5、透支消费。当大量价格敏感型用户流量被引入后,在低价促销的刺激下,部分消费者提前透支未来1-3个月的消费,但作为减量消费,销量越大商家死亡率越高。