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一位大型基金公司人士表示，公募基金涉足类通道的机构定制债券基金业务，等于自费武功，主动管理才是基金公司生存的根本。“追求短期利益不能长久。有些基金公司想先通过类通道业务生存下来，有了积累再做长期的事情，一旦做了类通道业务，再想掉头非常困难。停掉通道业务，主动投资短时间又发展不起来，一些基金公司纠结于此，浪费了有限的资源。”一位大型基金公司人士表示，“从过往案例可以看出，做了类通道的基金公司，其他业务基本就荒废掉了。因此，基金公司要从起步之初就杜绝类通道业务，坚持主动管理。”

总结：最近的汇市呈现出“牛皮市”的特征，美元/日元在内的多个主要货币对在某个区间内呈现宽幅震荡。在日本财政省与美国贸易谈判开始前，日本央行应该不会干预汇市，这可能成为2019年日元走强的一个重要驱动因素。除非投资者觉得全球经济衰退和股市清算近在眼前，否则理论上不应该做空日元。上方阻力位110.30，下方支撑位108.75。

比如，权益资产下跌，在2018年是保险公司未能回避的一个问题。根据记者拿到的行业数据，16万亿保险资金去年股票和基金亏损额有上百亿，而在2017年通过股市盈利上千亿。同时，长期持有的股票，浮亏并未全部体现，但计提资产减值的压力日益增大。而交易对手违约，也就是信用违约风险，是保险资金最为担心的投资风险。作为以稳健收益为主要诉求的一类资金，保险资金的三成多配置在债券上，规模达到6万亿，配置四成的另类投资中还有相当部分为固收类，也涉及交易对手违约风险。

总结：对于英镑来说，消除“不达成协议”的威胁可能会带来最大的宽慰。这种情况可能会提振企业和消费者信心，并可能为英镑带来更多上行潜力。若本周通过修正案，英镑有可能出现大幅反弹。不过SEB外汇动量指标显示，本周最强的动量信号是做空英镑/美元。上方阻力位1.3220，下方支撑位1.3100。

汇丰晋信基金：不必过度悲观 敢于在震荡中寻找结构性机会现在市场对于企业盈利，特别是龙头企业或者说核心企业的盈利，已经过于悲观了。未来两年或三年，企业盈利还有望继续改善。其原因，第一也是主要原因，是市场集中度的提升为部分企业带来了盈利的增长空间。第二，越来越多的企业能够走向海外，也开始分享全球市场带来的增长红利。同时，目前许多个股的估值和风险溢价已经处于历史中枢偏低位置，进入了非常有吸引力的投资区间。所以中长期来看，至少仍然能够赚到上市公司盈利增长的钱。在这样一个震荡的环境下，考虑到今年各个行业的景气状况好坏不一，应该均衡性地做出配置，周期龙头、消费和新兴产业，这些行业里面都会有一些机会，自下而上地去分析和选择具有投资价值的个股，而不会轻易地把注下在某一类风格上，紧紧把握住中长期盈利确定性增长这个重点，是规避市场风险的一个方法。

“妖王”风范股份行情发动之时，股价不足3元，10天暴涨160.49%。鹏起科技紧随其后，去年末股价仅3块多，开年以来累计上涨59.33%。汉缆股份行情发动时，股价还不足2元，开年以来累计涨幅接近50%。四连板的宝塔实业，最新股价仅3.98元，行情发动时股价也不足3元。