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然而，自2014年盈利骤降近七成后，*ST众和在2015年遭遇纺织印染行业和锂电行业双低潮加压下，终于难以维持盈亏相抵，当年巨亏约1.5亿元，同比跌幅超1200%。至此，该公司元气大伤，挣扎在亏损“泥沼”中。2015年至2017年，*ST众和已连续亏损三个会计年度。到2017年年末，公司亏损已超10亿元，2018年一季度续亏5116.56万元。

部分上市公司质押率下降后，又有不少公司的质押率出现升高。“此前质押率超过80%的高质押率公司数量有所下降，60家公司解决了质押风险，但又有100家公司质押率重新超过80%。”孙念瑞对此认为，上市公司股票质押风险的化解可能也需要“长期反复的波折”。

由于按年付费的方式太慢，代正琼与刘某某两人商量，将服务协议进行修改，将已完成的第一单元融资服务协议销毁，替换成第一单元和第二单元融资服务协议，融资付费方式改为一次性支付。同时增加了如果西彭园区提前还款，安誉资产所收的融资服务费不予退还的违约条款。

2015年3月20日，刘某某代表西彭开投与北京信托签订信托贷款合同，并约定第一单元融资5亿元，约定融资成本为12%，融资期限为3+1年，安誉资产每年收取融资额0.3%的服务费，逐年支付。2015年8月14日，第一单元5亿元资金支付到园西实业账上，北京信托将139.25万元融资服务费支付给安誉资产，代正琼支付刘某某5万元作为感谢。

责任编辑：常福强导读：股票质押的一项重要风险在于2019年部分存量质押盘合同到期的续期问题，涉及参考市值高达1.53万亿。本报记者李维北京报道在多部门的协同纾解下，A股市场的股票质押风险取得了阶段性化解。21世纪经济报道记者获悉，证监会上市公司监管部副主任孙念瑞在12月8日举办的2018中国民营企业高峰论坛上透露，目前强制集中平仓带来的二级市场踩踏急跌风险已经得到初步化解，与高达7000亿触及平仓线的风险质押盘相比，年内终因跌破平仓线而被强制平仓的股票市值规模仅有98亿元。

“直销比例达到一定规模后，现在每个客人的直销成本已经高于分销渠道了，主要是以前航司支付的是一定比例的代理费，现在是定额代理费，所以分销成本降低得更多。” 南航营销委一位管理层也对记者透露，“我们现在不是很强调直销卖多少，分销卖多少，而是关心整个渠道体系如何更好地服务顾客，我们更看重直销和分销渠道对旅客的触达能力和实际影响力，比如重复购买率、忠诚度等，以及我为之付出的成本，哪一种更高效。”