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纵观华谊兄弟过去10年的净现金与净利润比值，没有一年接近或超过1的水平，而且，许多年份还为负值。10年来的净利润合计高达47.5亿，而10年来经营活动创造的净现金仅有12.99亿，仅及净利润的27%。其中现金含量最高的年份是2016年，净现金达到净利润的76%。当然，个中原因也很可能与利润构成中的大部分源于投资收益有关。不过，从总体上来说，净利润含金量不足，也是显而易见的事实。

如果比较公司合并收入和母公司收入的构成，我们会发现：母公司收入占合并收入的比重一直呈现出显著的下降趋势。2006年的公司销售收入，100%由母公司收入贡献。但随着购并企业数量的增长，至2016年，母公司收入仅占合并收入的9.9%。换言之，公司90%以上的收入，均源自合并公司的贡献。

刚才主持人也说了行业的集中度有所分化，但是我理解这种集中度可能不是规模，而是产品、品质这一块的分化，对于珠江啤酒来讲这应该既是挑战，又是机遇，我们接下来我想还是要继续深化供给侧结构改革，去做好企业接下来的工作。第一个是要做优产品，以高品质的产品去赢得市场份额，以高端啤酒、高端产品去引领行业利润的增长，进一步加大新产品开发的力度和市场开拓的力度，同时我们要坚持质量战略，永远追求高品质，以高品质赢得市场，在今年4月份开始，我们国家给我们企业解困，增值税率从16%调整到13%，增值税率的调低可能会给我们珠江啤酒带来六七千万利润的增长，应该说这个是国家给我们解困，这个是国家给我们的认可，这也是我们今年预算范围之外的，当时预算没有包括这一块，所以我们公司在3月份开会以后决定进一步提高产品的品质，把这六七千万的利润放到产品质量的提升，主要是在啤酒的物料，麦芽的选用，配方的调整，提高我们产品的质量。我们经过反复实验，确定从这个月开始，已经是调整了生产的配方，我们高端啤酒这一次调整，每吨酒要增加80块钱的成本，那我们的中档的啤酒经过这次的调整，要增加20块钱左右的成本，这是国家给我们的政策，我们要让利给消费者，把这些利益回馈给消费者。当然我相信受益者还是我们企业。

2018年9月，京东投资的奢侈品电商Farfetch在美股挂牌上市，首日开盘价上涨35%，收盘涨幅达涨幅42.25%，市值突破80亿美元。这在Q3为京东贡献了36亿元的投资收益，从而实现30亿元的净利润，创连续7个季度的新高。但二级市场股价的波动，让京东的盈利在变得“有水分”时，也极大增加了不确定性。以过去三个季度为例，京东的投资收益，跟随Farfetch股价的变动而变动。

权重股VS从权重股来看，基本面60持股比较分散，前十大重仓股里包括了金融地产、可选消费、信息技术、工业等板块，而上证50基本都是清一色的金融地产。跟踪基金深证F60 有一只ETF和其联接基金——建信深证基本面60联接。其中联接A类基金规模有2.79亿，成立于2011年，跟踪误差0.10%。搭成最近的行情，近1月涨10.53%。

责任编辑：陈永乐中国网财经6月26日讯 江苏证监局近日通告，天风证券南京庐山路营业部存在无证券投资咨询执业资格的人员向客户提供证券投资顾问服务的情形，违反了《证券投资顾问业务暂行规定》第三条的规定。《证券投资顾问业务暂行规定》第三条规定， 证券公司、证券投资咨询机构从事证券投资顾问业务，应当遵守法律、行政法规和本规定，加强合规管理，健全内部控制，防范利益冲突，切实维护客户合法权益。