抹茶视频强看了都说好

（5）订单景气度与宏观周期弱相关的新兴行业——军工19年军工装备采购进入景气周期，行业景气度相比A股整体呈现“弱相关”的确定性较高。军工行业18年收入增速连续改善，装备采购5年计划一般遵循“前三年一半、后两年一半、逐年增长”的规律，例如“十二五”时期14年行业收入增幅最大。19年随着“十三五”进入末期，明年装备采购将进入景气周期，对军工行业的订单继续形成支撑。叠加军改影响削弱、补偿性军费开支加大，19年军工收入改善的确定性较高，相比A股整体将呈现“逆周期”属性。军工行业基金配置低于14-17年水平，处于历史均值，具备向上空间。

1.22018—>2019，A股呈现此消（盈利）彼长（估值）的震荡格局2018年，A股企业盈利增速下行，无风险利率向下，股权风险溢价大幅上升，业绩与估值双杀，主要矛盾是股权风险溢价；2019年，预计A股非金融企业盈利增速下行至负增长区间，广谱利率下行，股权风险溢价平稳或下行，业绩收缩估值扩张，主要矛盾是企业盈利。2018年A股主要杀估值，泥沙俱下，即使业绩向好的公司也无法阻挡估值的猛烈收缩，所以相对收益的最佳贝塔策略是配置低估值品种；2019年估值见底杀盈利，预计A股全年呈现震荡走势，下半年的表现将优于上半年，“大分化”当中结构性机会涌现，业绩向好或者估值扩张幅度大于盈利下滑（负增长）的公司获取正收益。估值和业绩弹性大的小盘真成长容易出牛股。

“衰退式宽松”下，类比12年行业配置围绕“盈利逆周期”+“政策逆周期”。12年的行业轮动：春季躁动（周期）-复苏证伪（消费）-博弈宽松（金融）-主跌浪（消费+TMT）-年底反攻（金融）。如果是“衰退式宽松”，市场的配置思路——担忧盈利下修（配置逆周期）、并博弈政策放松（配置政策对冲）。

从3月起，李苏皖联合其他书店发起“星夜联航”行动，计划每月策划4-8场线上文化艺术活动，内容涵盖诗歌、文学、音乐、戏剧等多方面，全国所有书店、文化机构、读书会、文化社群均可加入。除了发起直播带货、线上读书会，不同书店开展自救方式有所差别，盲盒选书、同城配送、储值返赠、线上课程等均有。

国民党“立委”张丽善认为，“内政部”应明确要求列出“国号”以解决疑虑，否则是在变相操作统“独”意识形态，搞“去中华民国化”。而且当下要紧的应该是拼民生经济，为何又要砸钱做改版身份证这种事？“内政部”回应称，之所以仅要求姓名、身份证字号及照片等内容，主要是因为身份证字段是个人信息的披露，重在识别个人身份，配偶栏及性别栏等字段是否要列在上面，各界意见不一，因此可由设计者依理念自行增减。

与此同时，降准可以保障节前市场流动性宽裕，并有利于股市风险偏好提振，对股债都形成利好。但对于刺激社会融资增速、托底宏观经济效力有限，实际效果仍需时间观察和验证。因此，当中长期利好“碰”上利空数据，市场的现实选择是横盘整理。从外部环境来看，美股受2018年12月非农数据远超预期得到提振，A股所处的环境压力暂时得到缓解。内部来看，地方专项债发行支持地方基建、减税降费加速等前期利好已经在近期盘面得到较好反映，大盘一鼓作气收复2500点，截至昨日，已经在站稳该整数台阶5个交易日。短线利多利空的边际变化，客观上为后市运行埋下伏笔。