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以上内容节选自国泰君安证券已经发布的研究报告《年底中央经济工作会议猜想》及公开信息，具体分析内容（包括风险提示等）请详见完整版报告。若因对报告的摘编产生歧义，应以完整版报告内容为准。李少君（分析师）S0880517030001钟 玲（分析师）S0880517050007

《报告》显示，中国人力资本与创新能力相比2017年度下降了1位，不及新西兰、澳大利亚和马来西亚。这表明，相比其他经济体，中国在教育、科研、创新等方面仍需继续加大投入。从过去5年的竞争力排名看，中国位次没有变化，仍需要进一步提升。四小龙表现依然抢眼

DoubleLine Capital创始人、华尔街新“债王”杰弗里-冈拉克（Jeffrey Gundlach）周四表示，“我无法想象他们将如何处理这些圆点。”他指出，市场和美联储预测之间存在“巨大分歧”，并表示，“很难相信今年不会降息。”美联储官员面临的巨大压力不仅来自市场。特朗普一直是美联储的“死对头”，最近他重申了降低利率的要求，并表示“对（鲍威尔）担任美联储主席期间的所作所为不满意”。

负极材料、电解液业务增速亮眼杉杉股份植根于锂电池材料产业已二十年，业务涵盖正极材料、负极材料和电解液三大锂电池材料。2019年上半年，杉杉股份锂电池材料业务在保证风险可控的前提下，实现总销售量41518吨，同比增长43.78%。正极材料方面，2019年上半年，正极公司杉杉能源实现销售量10173吨，同比增长1.15%。不过，由于下游消费电子市场需求疲软，公司钴酸锂销量同比下降29%。面对市场形势的变化，杉杉股份主动调整客户结构，减少甚至取消与高风险客户的业务合作。而受益于2019年上半年国内动力电池装机量的大幅提升，公司三元销量同比增长48%。

对于此次增量开展MLF，东方金诚首席宏观分析师王青表示，进入5月以来，受市场风险偏好变化等因素影响，资金面期限结构出现分化，呈现“短稳长升”格局，央行加大MLF操作力度，旨在通过较长期限的流动性投放，稳定资金面期限结构，保持市场流动性处于较为平衡的合理宽松状态。

对此李保芳表示，一个企业发展好不算好，整个行业发展好才是真正的好。“茅台作为中国白酒行业的龙头企业，我们真诚的希望和其他所有的白酒产业同仁们共同促进产业更好地发展”。李保芳强调，白酒行业是完全竞争的行业，“这个行业不能搞恶性竞争，只有共同来推动发展才会让它健康”。