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（感谢拜耳、阿里健康、光明乳业、惠氏和欧莱雅提供的相关素材支持。）责任编辑：鲍一凡今年在国内经济呈现窄幅周期性波动特征的情况下，各类资产的投资逻辑发生了很大变化。分析人士表示，这其中最为明显的就是大宗商品，在需求变动不显著的情况下，市场主要交易供给差异和库存摆动，需求交易相对较少，因此2019年有色品中国内部结构出现了明显的分化。目前下半年有色品种大多走势还不够明朗，但铜、镍较略强于锌。有色金属尤其是铜，自身金融属性较强，在自身需求变化不明显的情况下，需要更注意预期与资本流向变化。

根据美国零售行业的推测，2018年在美国销售的商品中，88%的玩具、69%的鞋子、42%的服装都是从中国进口的。最大零售商沃尔玛公司和家电零售商百思买公司都表示，被加征的部分关税会被转移到销售价格上。全年中需求最旺盛的年底商战，很可能会受到冲击。

深交所在预案披露当晚即火速问询。重组问询函中，深交所要求说明巴九灵是否具备从事互联网新闻信息服务等资质，吴晓波频道等微信公众号是否符合规定，此次交易是否需要获取行业主管部门批准；结合巴九灵对吴晓波个人影响力的依赖度、吴晓波个人IP的价值变化及可持续性等，说明巴九灵业务模式的稳定性、业务经营的可持续性。

在不断的失望冲击下，医药教育也出现了板块性的回落，说明资金对于下半年的行情能够平稳都开始失去信心。从微观层面上来看，很多公司和细分行业并不是不好，只是上半年过度乐观情绪的修正。等待投资者悲观心态和市场磨底的过程结束。昨日本刊提到的火电板块是市场不多的亮点，但除华能国际电力之外，其他公司表现比预期弱。这个时候过度的悲观和乐观都不可取。

养老金为退休前工资的50%~70%。这一阶段员工个人是不需要缴纳养老保险的，都是企业（全是国企）来负担。改革开放后，国有企业改革拉开序幕，其中最重要的内容就是企业要自负盈亏，不能“企业办社会”。这是中国的养老体系首次暴露于市场经济环境中。在计划经济时代，大家吃的是“大锅饭”，市场化改革之后，有些企业亏损严重，已经不能负担退休职工的养老问题。90年代中期，养老体系改革的呼声越来越高。

制冷剂的例子可以很好地体现上述做法的重要性。一支由研究人员、商业人士和NGO组成的、名叫Drawdown的宣传组织发现，杜绝氢氟碳化物（常用于冰箱与空调制冷）是减排政策中最有效的一种。因为该物质导致温室效应的效率高达二氧化碳的9000多倍。好在我们已经在这方面取得了全球性进展。两年前，有170个国家同意从2019年开始逐渐淘汰氢氟碳化物的使用。