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IPO改革最难的就是询价定价环节，这也是市场化改革能否实质推进的关键一环。真实反映市场需求，是新股定价有效的前提。市场的真实需求是IPO定价机制的核心。新股上市环节的价格形成机制，改革起来相对比较容易。过去，我国新股上市首日实行900%涨跌幅限制，为机构和游资操纵新股价格提供了便利条件，而目前的44%限制只是在时间上加长了这一过程，并没有在价格形成机制上做出实质改变。

印度企业-其中许多是小型企业和劳动密集型企业-在向商品和服务税过渡的过程中苦苦挣扎，有几家公司甚至很难获得信贷。而卢比贬值也将抵消来自中国等国家的廉价进口商品的竞争，这可能会给印度国内产业带来急需的提振。总之，目前，印度央行和莫迪政 府目前都很平静。

需要注意的是，由于支付各项费用增长所致，报告期内红旗连锁经营性现金流量净额为-875.95万元，同比下降104.78%。纵览公司近年来业绩表现，2016年至2018年，红旗连锁分别实现营业收入63.22亿元、69.39亿元、72.2亿元，同比增长15.23%、9.77%、4.05%；净利润分别为1.44亿元、1.65亿元、3.23亿元，同比增长-19.47%、14.28%、95.66%。

澳元/美元澳元昨日震荡盘整，日线微幅收跌，现汇价交投于0.7120附近。除中美贸易战忧虑升温所，激发了市场的避险情绪持续对澳元构成打压外，上周五表现强劲的美国非农就业报告影响发酵，美联储年内加息的预期升温也是施压澳元持续走软的重要因素。不过，0.7100关口所形成的技术面买盘和美元指数在英国硬脱欧忧虑的影响下走软限制了汇价的下跌空间。今日关注0.7200附近的压力情况，下方支撑在0.7050附近。

来源：经济参考报（作者系西北大学研究生院院长、中国西部经济发展研究中心主任）责任编辑：魏雨高盛发表报告，维持对中电信（00728）“买入”投资评级及目标价5.1港元。预计公司可持续提升移动电讯业务上客表现，其收入及EBITDA增长可领先行业。

北京时间22日晚间，美国公布了8月的Markit制造业PMI，美国8月Markit制造业PMI初值为49.9，为2009年9月以来首次跌至50下方，预期为50.5，前值为50.4，这也是贸易摩擦可能加剧美国经济放缓的最新迹象。值得注意的是，如果Markit制造业PMI初值在50下方，则说明美国的制造业在萎缩。Markit这项最新的调查显示，制造商收到的新订单遭到10年来的最大降幅，同时数据还显示，出口销售也降至了2009年8月以来的最低水平。此外，美国供应管理协会（ISM）的数据也显示，7月份美国制造业活动放缓至近三年来的低点。