秋天的红叶3黑暗蝴蝶

2020年股权投资市场的积极因素正在增加，资本寒冬可能出现阶段性回暖。首先，A股注册制改革、并购重组松绑，以及港交所上市新规吸引新经济企业和独角兽赴港上市，拓宽了股权投资的退出渠道；第二，由于资管新规的要求，加上金融爆雷持续不断，类固收产品逐渐打破刚兑，过去8-10%的无风险收益不存在了，股权投资的需求将不断上升；第三，地方政府股权投资增加，既是纾困民企，也是战略投资。2019年1-11月新备案的基金中，有22%的私募股权基金LP为国资背景，国资认缴规模占总认缴额的75.2%；2018-2019年，A股上市公司中有42家民企被国企并购。第四，股权市场目前处在估值的底部，过去两年中有很多优质的项目被“误杀”。

花旗发表研究报告指出，上调中国财险（02328）评级至“买入”，目标价为10.5元，预计该公司从今年下半年开始净保费增长将可提高，同时监管趋严的情况下可以加强费用管理和提高市场占有率。责任编辑：李双双来源：21世纪经济报道A股围绕2800点的震荡模式仍在持续，“内外交困”的市场环境令投资者风险偏好不断走低，低风险的投资品种再度成为市场关注的重点。

2018年的多个官方新闻发布会上，多位官员将2018年的消费增速放缓原因之一归结到社会消费品零售总额主要统计实物消费上，占总消费近五成的服务性消费并未反映其中，而服务消费增速较快，在中国人消费结构中的占比越来越大。线上零售增速跌破15%事实上，不管是线上消费还是线下消费，实物消费增速都在放缓。

今年三季度的经济数据逐渐披露，整体上看，我国经济保持了平稳增长，稳中向好的态势。在前三季度经济增速平稳，GDP上实现了6.7%的增长。从收入角度来看，前三季度全国居民人均可支配收入实际增长6.6%，与经济增速大体相同。而从稳中有进的“进”上来看，产业需求和投资结构上都有所转变，经济结构调整逐步地显示出成果。前三季度服务业对经济增长的贡献升值60.8%，超过了第一产业和第二产业的贡献。而消费对GDP的贡献升值78%。我国经济已经逐步地从工业需求的拉动转向服务业的拉动，同时从投资拉动转向消费拉动，这显示我国经济转型已经初见成效。

国内某零食电商头部企业公关负责人张墨（化名），见证了线上零食品牌这几年的增长。3月14日，张墨告诉21世纪经济报道记者，他们在天猫和京东的旗舰店销售总额增速在放缓，行业头部企业放缓明显，而中等体量的品牌销售还是大幅增长，而且个性化的品牌不断涌现。一方面头部企业销售总额基数大，另外个性化消费也是趋势。

关于征集犯罪嫌疑人线索的通告2018年8月25日，哈尔滨市松北区北龙温泉酒店发生一起重大消防责任事故案，现主要犯罪嫌疑人李艳滨在逃。李艳滨，女，汉族，1965年10月25日出生，户籍地址为哈尔滨市南岗区河渠街83号2单元702室，身份证号码230103196510250929，身高168厘米左右，长发，逃跑时身着浅色上衣，黑色长裤。