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本周转债策略：把握创新主线鼎信转债和新凤转债上市。鼎信转债规模6亿，上市时间5月14日。截至5月11日股价23.01元，转债平价105.26元，我们预计转股溢价率3%左右，上市价格106-111元，中枢108.5元附近，破面风险较小。新凤转债规模21.53亿，上市时间5月16日。截至5月11日股价21.8元，转债平价91.83元。我们预计转股溢价率12%左右，上市价格100-106元，中枢103元附近，有一定的破面风险。

单纯从郑糖技术面来看，上方5200点整数箱顶压力依然没有消除，只依靠外盘的上涨难以有效突破，五千点整数中轨盘整居多，再次下探箱底属于多此一举，需要有重大利空配合才能实现。所以，低位箱体之内运行依然是常态，过度乐观和悲观都不可取，既要认识到食糖过剩预期仍然存在，同时也要看到解决过剩的努力一直没有停止，至于最终效果是另一回事。随着时间的推移，五月合约活跃度将逐渐降低，三月份之后市场焦点将转向九月合约，而九月合约最终交割已面对下榨季开榨，明年5月22日又将取消强制惩罚性关税，国内糖市真是一团乱麻。

责任编辑：依然作者：马秀岚，张靖超“对于小程序和用户之间的黏性，还是未完成的状态，我们也会再去想办法，但一定不会用比较粗暴的消息推送的方式。”1月10日，在微信公开课上，“微信之父”张小龙承认小程序存在用户黏性问题。小程序诞生之初，张小龙强调“用完即走”的特性，而现在一些创业者和商家却面临着用户留存的问题。

报告显示，公司盈利按年跌1%，主要由于自家品牌毛利率较低所致。旗下日本品牌2018年表现跑赢大市，该行预期2019年在合作加深的情况下，公司可以抢占更多市占率。另外，新能源汽车将会是公司自家品牌的销量增长引擎，而与腾讯(00700)的共享车合营将刺激销量增长并抵御毛利率下跌的因素。

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