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本文中,我们探讨和分析了基金经理的持仓集中度特征对其所管理产品业绩的影响。我们的统计结果表明,对于偏股混合型基金经理而言,越高的持仓集中度非但未贡献越高的年化收益,反而导致了更高的净值波动和更大的净值回撤。而在集中,平衡,和分散持仓的3个组别中,平衡持仓的组别表现出了更强的获取收益的能力,同时,也表现了中等的风险控制能力。因此,平衡持仓基金经理所管理的产品表现出了更高收益风险效率。而对于纯债型的基金经理而言,持仓集中度最高的组别在收益率表现上仍不占优势,甚至在不同的分位数上均表现最差;而在风险控制方面,没有任何一个组别表现出了较为明显的优势;从收益风险的角度来看,分散持仓基金经理所管理的产品表现最佳。具有不同持仓集中度特征的纯债型基金经理业绩表现出与偏股混合型基金经理业绩的较大差异可能与债券市场较低的流动性有比较大的关系。因此,较高的持仓集中度非但无法在收益方面取得较大的优势,而同时仍面临较大的风险。综上所述,对于偏股混合型的基金经理而言,采用适中的持仓集中度更可能取得较好的业绩,而对于纯债型基金经理而言,考虑到债券标的的流动性,采用分散持仓则更有可能取得较好的业绩。

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我国GBT_18883-2002《室内空气质量标准》里,苯、甲苯、二甲苯、苯并[a]芘,总挥发性有机化合物TVOC都被列入检验清单。其中,空气中化学物分类中,甲醛的一小时均值为0.1mg/m³,苯为0.11mg/m³。高于这一含量,则视为超标,不符合标准。

投资结构继续优化,2018年我国对外投资主要流向租赁和商务服务业以及制造业。流向第三产业的对外直接投资842.5亿美元,同比增长3.6%,占69.9%。房地产业、体育和娱乐业对外投资没有新增项目,非理性投资继续得到有效遏制。此外,去年我国对外承包工程完成营业额1690.4亿美元,同比增长0.3%。在“一带一路”沿线的63个国家对外承包工程完成营业额893.3亿美元,占同期总额的52%。

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