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对各子行业的影响及投资建议（1）银行：新监管体系有助于控制银行的顺周期性，有助于降低风险，熨平波动，同时严监管提升银行特许价值。（2）券商：回归“投资”本源，随着直接融资占比提升，一二级证券市场相关业务依然前景广阔。（3）保险：继续明确回归保障本源，客户基础良好、销售或代理渠道优异、保单质量高的大型险企，其内含价值增长确定性较强，估值也将明显回升。

无论是“过水蟹”事件，还是韩芳口中的“七天无理由退换货”，都是我国消费环境改善、消费者权益保护法律不断健全的重要体现。良好的消费环境是释放消费潜力的有效保障。2018年初，工商总局等27部门联合下发了《关于开展放心消费创建活动 营造安全放心消费环境的指导意见》，明确要求通过开展放心消费创建活动，努力营造安全放心的消费环境，力争到2020年，达到放心消费示范单位覆盖全国、经营者诚信守法意识普遍提高、消费品和服务质量明显提升、消费纠纷解决渠道进一步畅通、消费领域重点突出问题得到有效解决五大主要目标。

责任编辑：常福强申万：如果非要说有牛市，这一次可能是“记忆牛”！15年的记忆独自支撑市场来源：申万宏源傅静涛、王胜要点：一、牛市记忆支撑的春季行情：2009和2014年的记忆正在掉队，2015年的记忆独自支撑市场。我们在上周的一周回顾与展望报告中讨论了，当前“业绩牛”“改革牛”和“水牛”的预期同时存在，但三种牛市逻辑均未确立。我们注意到，很多投资者在讨论牛市预期时，并不像我们这样清晰地拆分牛市的性质和驱动力，而更喜欢使用复盘的视角，讨论2019年像历史上哪一年。有趣的是，复盘视角下，春节之后A股的加速上涨行情，也是多种乐观预期叠加的结果。部分投资者认为“宽信用”将见效，认为2019年神似2009年；部分投资者看好金融供给侧改革预期支撑非银金融板块估值，认为2019年神似2014年；而更多的投资者看到了“经济差，货币宽，科创板落地在即，改革转型再加速”，认为2019年神似2015年。一句笑谈，如果非要说有牛市，这一次可能是“记忆牛”！

第二，重大违法的公司被暂停上市后，不再考虑公司整改、补偿等情况，6个月期满后将直接予以终止上市，不得恢复上市；第三，除欺诈发行外的其他重大违法退市的公司申请重新上市，时间间隔由1年延长为5年；第四，因欺诈发行而退市的公司不得重新上市，一退到底。

而这种模式更为典型的例子，是英国在2007年金融危机后，参考澳大利亚等国家建立的金融监管体系，即“双支柱+双峰监管”模式。由英格兰银行（英国央行）负责货币政策、宏观审慎（双支柱，分别由货币政策委员会、金融政策委员会负责），同时英格兰银行审慎监管委员会下设审慎监管局，因此三大委员会分别负责货币政策、宏观审慎和微观审慎。另外在英格兰银行之外还设有金融行为监管局（向财政部、议会负责），审慎监管局与金融行为监管局构成所谓的“双峰监管”。

不过，最近的事件与马斯克关系不大。相反，这次的主角是公司的新任首席财务官扎卡里·科克霍恩（Zachary Kirkhorn）和特斯拉的法务部门。周三上传到SEC在线数据库的文件显示，该监管机构对特斯拉在二月份发布的年度财报以及七月份发布的季度财报存在质疑。