77thz桃花坛

这可能并不符合宏观经济的悲观预期。而美联储落场购买ETF，则可能一方面刺激股市往上攀升，另一方面，跌起来也会更深。上一个亲自落场并大幅持有ETF的央行是日本央行。97年金融危机，日本国内众多金融机构破产。2002年9月，日本央行出手接盘困难银行股票资产。08年金融危机之后在09年2月至10年4月期间，日央行再买入了3880亿日元股票资产。

举例来说，A公司收购了一家机械制造的B公司，B公司的机器总价值3000元，按照会计规则这些机器需要按照3年折旧摊销，残值为0，这些机器每年能产生的收入是2000元，成本费用是500元，B公司所在地所得税是20%。此时会有两种折旧摊销的方法，一种是直线摊销，即每年摊销100元，另一种是加速摊销，即在开始的时候多摊销一些，后期少摊销一些，这样前期就可以少交税，把前期的税放到后面去交，保证了前期的现金流，这样的处理方式就叫递延，而前期节省下来的税款就叫递延税。

第二，新技术的应用和生产效率的提高将释放工程师和高技能人才引领的新信息化红利，这将解决我国供给侧的核心技术依赖问题。从根本上来说，经济的可持续增长来自于宏观上全要素生产率和微观上企业生产效率的提高，而不是政策的短期刺激。而无论是宏观还是微观效率的提高，均来自于创新。党的十九大报告提出三大重要变革，即质量变革、效率变革、动力变革，无一不和创新有关，无一不由创新带来。唯有创新才能承载我们国家经济转型升级、民族伟大复兴的历史重任。去杠杆、压缩支出和债务减计这样的减法固然重要和必不可少，但更为重要的是要及时做加法，即提高实体经济的资产收益率或资本回报率。要做到这一点，离不开企业的创新和技术进步，离不开政府所营造的有利于创新的环境和制度。技术进步和效率提高将释放创新红利，这是实现高质量发展和伟大复兴的关键。

尽管央行对于下一阶段的流动性定调为“维护合理充裕”，但“合理充裕”是否有量化的指标可供市场观察和预判？《报告》在专栏“基础货币与银行体系流动性”中指出，随着货币政策调控框架从数量型为主向价格型为主逐步转型，观察银行体系流动性宜从“量”、“价”两方面着手：

第三个是投资的深度，这也是我们区别于友商的特点。当我们开始做5G的时候，连标准也没有，很多东西都是要从零开始。在5G的研究上，我们不仅仅是做产品，更重要的是我们早期就积极参与标准的制定，同时贯穿整个5G的基础研究，从芯片到材料，从散热到算法，很多方面都是需要我们做出从无到有的探索。

但是，由于参与险企较少，产品设计单一，风险保障不够全面，多数需求方持观望态度。以目前老年人住房反向抵押养老保险主要承保公司幸福人寿的业务数据来看，截至2018年7月31日，该公司累计签约201单（141户），累计承保139单（99户），遭遇市场“冷待”。