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class="container"> <div class="row"> <header class="col-xs-12 text-center"> <h1>请记住地址永久2020在线</h1> 添加时间：<time>2021/12/25 17:47:51</time> </header> </div> <div id="context" class="row"> <div class="col-xs-12 text-center thumbnail" style="text-align:left"> <p style='text-align:center'><img src="/Uploads/201712/31/19/57/0c66fd8353164316a643193ba61c52cf.jpg"/></p><p>百亿明星私募方面，凯纷投资、千合资本、敦和资产共同调研了美亚柏科；重阳投资、景林资产调研了新和成（002001.SZ）；宁德时代（300750.SZ）则获得了朱雀投资和高毅资产的关注。责任编辑：陈志杰新华社北京5月29日电题：“美国陷阱”让美国信誉沦陷</p><p>目前太平人寿正全力推进产品研发、系统开发、宣传推广等工作，力争第一时间推出产品，将政策惠及客户。“税延养老险根据客户的风险偏好，匹配有不同的产品设计类型，太平人寿将在监管部门出台的产品指引基础上，实现产品方案全覆盖，客户可以根据自身风险偏好、人生不同阶段选择或转换合适的产品。” 太平人寿相关人士如是说。</p><p>由于时间关系，我们讨论下一个话题，我们敦和张志洲总有着丰富的海外金融经验，去年在全球对冲基金峰会上面，张总也提出了私募2.0概念，现在也想请张总给我们介绍一下大宗商品在机构中配置作用和未来发展方向。张志洲：其实前面永安国富肖国平总讲了这个内容，我们跟他们基本类似，是以大类资产配置为主的私募证券投资基金，今年情况是什么样的？如果你看了纳斯达克指数，看了标普500指数再看看上证指数，沪政人数，人生是比较黑暗的，但对于我们像这样的私募证券投资基金是不是这样的？其实不是的，现在如果看到了沪深300指数，其实对我们来说我看的是越来越乐观、越来越多的机会，因为今天时间有限，我就先抛出我的两个结论：第一，从一月份到八月份整个私募证券基金连续八个月净流出，大宗商品在中国私募证券投资基金发展中价值、配置价值、投资价值远高于海外市场，再有22天，2008年当时著名的巴非特赌注就到期了，巴非特对冲基金打了一个赌，巴非特说懒人投资方式是在美国最有效的，鄙视你们这些积极主动投资管理者及很多对冲基金不服，巴非特从2008年11月1号买入标普500指数基金，说到时候看我的收益率高还是买了主动管理对冲基因收益率高，2014年、2015年当时跟他打赌的已经基本上承认输了。反过来，如果2008年10月1号巴非特在中国跟我或者其他人打赌买一个上证指数型基金到2008年10月1号，你去配置一个主动管理股票基金，是你赢还是我赢？到2015年巴非特已经输了。微信上有一个段子说：A股专治各种不服。为什么巴非特在美国敢打这个赌，在A股不得不服。2008年到现在整个标普指数，纳斯达克是考核风险收益比指标，标比是1.5，纳斯达克是1.6，横生指数大概0.9到1，沪深300连0.5都不到，也就是说A股市场是具有全世界主要中最烂的比例，我们这个市场有没有投资价值？如果把1990年从A股出现到现在，以那个时间点作为起点，无论是到这个礼拜五名义价格还是扣除物价价格，年化收益率都是略高于标普500的，为什么出现这种情况？我只能说一句话，因为A股基因跟美股不一样，是一个比美股信息比率高，信息比率高反映了这个市场专业投资人获取超额收益的市场，这就是海外市场第一个：被动投资大兴其道，全是ETF指数基金，闭着眼睛买远比挑一个专业投资者带来收益很高，我作为对冲基金收了2%管理费，收了20%的业绩提成，跑不赢指数为什么出现，这也就出现了巴非特打赌为什么赢了？A股或者国内资本市场是天然的可以很好的超额收益市场。我之前做了一个简单估算，按照现在证券投资基金公布数据，从2008年10月1号到现在，A股市场中持续到现在管理业绩股票管理人年化收益率基本上都在15%以上，名义价格只上涨了60%，这对我们做一个资产管理机构启发，第一个在中国作为一个主动管理人未来行业发展空间极其大，在美国跟投资者说收20%是获取绝对超额收益都是被打脸的，巴非特赌注就证明你不行，这里面存在一个问题，必须管理好风险，管理好风险在股票市场只有三件事可以做：第一，要选券，A股市场3000多支股票里面买入并持有十年的很少很少，这也就是说巴非特到中国也是被打脸的；第二，要通过被大盘的择食品；第三，通过股指期货一定对冲；最后一点能做的，从2008年到现在全世界大型机构投资者主流资产配置股票、债券，另类资产里面大宗商品是很小的，另类资产是一级市场股权投资再加上房地产，但是在中国可投资产不多，股票、债券、现金管理，理财、货币资金，房地产不算，从这个角度来说大宗商品期货是在做国内的私募资产管理中非常稀缺，非常具有战略意义的，第一，能够跟股票市场配合起来，因为商品资产下浮比例也是极低的，当然它的配置价值是非常高的；第二，它本身也具有做多做空双向功能；第三，本身是可以提高管理组合资金使用效率，所以从这个角度来说，我觉得至少今年的股票市场下跌证明了A股从诞生以来基因还没变，我们的基因跟美股不一样，它其实就是告诉你未来只要你是专业机构投资者还是会有大把获取阿尔法（变字母），我们对国家有信心，对我们做的资产管理业务要有信心。</p><p>近期，各大纸企陆续发布业绩预告，多数企业预计2018年度盈利有所下滑。2月1日，玖龙纸业发布公告显示，截至2018年12月31日止六个月，公司权益持有人应占盈利预计不低于24亿元，较2017年同期下降约45%，减少19.5亿元。对于利润下滑的原因，玖龙纸业方面表示，主要是因为原材料价格上升及产品的价格下降所致。</p><p>随着上市公司半年报的密集披露，公募基金行业在今年上半年的营收情况也渐渐有了眉目。截至8月26日，已有天弘基金等13家基金公司的财务数据随着上市公司半年报进行了披露：13家基金公司中，有12家基金公司在今年上半年实现盈利，其中净利润最高的是天弘基金。天弘基金在今年上半年实现净利润17.5亿元，同比增长近六成。</p><p>上证综指逼近3000点关口，创业板大涨超过1.5%，北向资金净买入逾30亿元，个股普遍上涨，不过两市成交量维持低迷。消息面：上海市国资委党委书记、主任白廷辉表示，坚持在服从服务国家及本市战略同时，找准国资国企的定位加快自身发展。服务3+1战略支撑。自贸区新片区建设重点推进功能承载区各类功能载体建设。</p> 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