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更长期来看，考虑到央行将积极向小微企业放贷的优惠措施从降准改为提高MLF担保品范围，降准的可能性在降低。今年以来资金面较去年有所宽松，因此市场普遍认为今年全年流动性压力不大。但我们认为，即便是在违约风险有所上升的情况下，央行未来降准的概率在降低，因此原先降准有助资金面进而利好债市的乐观预期需要改变，未来需要关注资金面的边际变化。

在这种情况下，一旦农作物歉收，农民无法偿还银行和放贷机构的债务，就常常会选择自杀。据BBC统计，1995年至今，至少有30万印度农民自杀。农村地区对政府的失望和愤怒，令莫迪及执政的印度人民党面临严峻挑战。关岛大学政治学副教授Arun R． Swamy博士写道：

鲁亚克称：“全世界类似的瓷瓶就出现过两个，因此是为无价。”远东艺术品专家艾丽斯·若索姆认为，这个瓶子可能是现存的乾隆皇帝曾拥有的两个此类瓷瓶之一。另一个类似的瓷瓶由苏富比拍卖行在2016年在香港以180万欧元拍出。鲁亚克指出，6月10日被拍出的瓷瓶将“放于一位收藏家在巴黎的公寓”，有可能“会出借给吉美博物馆”。吉美博物馆是位于巴黎专门收藏亚洲艺术品的国家博物馆。

OPEC此前预计，2019年对OPEC产原油的需求比先前预期下降更快，因全球经济放缓抑制需求，且竞争对手供应激增。OPEC表示，明年全球对OPEC原油的需求预计为日均3，150万桶左右，比两个月前的预测低50万桶，比当前产量低约140万桶。

工业方面，我们选取的指标主要有滞后5个月的挖掘机产量同比增速，滞后4个月空调产量同比增速，当月卷烟、6大发电集团耗煤量、粗钢产量同比增速和中游产出投入品价格指数之差。5月工业生产旺盛，钢铁生产和电厂耗煤表现进一步改善，高炉开工率环比上升4.28个百分点，6大发电集团耗煤量同比增速环比上升13.25个百分点至18.74。此外，5月钢价继续上涨、煤价保持平稳，使得中游产出投入品价格指数之差得到一定程度改善，同时滞后的挖掘机和空调产量数据较好。整体而言，模型显示5月工业增速方向向上，我们预计5月工业增速有望保持上个月7%左右水平。

第一，央行扩大MLF担保品范围点评：政策本意在于支持小微三农和缓解信用风险导致的市场担忧，对缓解小微企业资金压力有待观察；从引导资金流向小微的角度，降准的可能性在下降；货币政策稳健中性，流动性大幅放松不可期。第二，《银行业金融机构联合授信管理办法（试行）》点评：旨在针对多头融资、过度举债的企业进行限制，严控风险隐患；信用风险释放仍在政府容忍范围内，是去杠杆环境中的必然产物。因此，目前的信用风险尚未释放完毕，也未到政府出手之时，未来需关注信用风险发酵向流动性风险传导过程中对债市产生的利空影响。