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牛凤瑞认为关键是城市治理的问题，日本大东京地区人口远超京沪，但并不拥堵，这说明主城区人口达到一定数量后就控制人口增长，并不一定与城市发展规律一致。“很多年轻人愿意到更大的城市发展，并不一定要很好的物质条件，而是看中有更好的发展机会和收入。”牛凤瑞说。

也就是说阿里赴港上市制度条件已经满足，但阿里若赴港上市将会给它带来更多监管成本。阿里是否有需求来港股上市呢？李小加预言，阿里巴巴集团将“百分之百”会回来，这只是时间长短问题；至于回到上海或香港，则是它自己的选择。但李小加提及，现在阿里不需要融资，也不需要再多一个交易场所，“若阿里增加一个上市地，会给其带来更多监管成本”。他认为，若将来“北水”可以通过“互联互通”机制买阿里的股票，也许就是阿里回来的一天。

一方面，公司的现金流存在期限错配，建设期大额投入，而投资要到漫长的运营期才能分期回流，接下来几年的资金短缺亟需注意；另一方面，施工利润是大头，一旦过了PPP建设期高峰，未来的利润又靠什么来支撑呢？龙元建设的PPP项目及BT项目应收款反映在长期应收款中。随着公司承担的PPP业务量逐年增多，长期应收款余额也是逐年升高。截至2019年三季末，公司长期应收款余额为245亿元，占总资产的比例高达43%。

如果贸易关税进一步升级，美国和中国还有其他几家主要公司，与阿里巴巴相比，其底线将产生更大的影响。这大大降低了阿里巴巴的风险。在这场贸易战中，阿里巴巴不在前线。在查看股票的最坏情况时，投资者应注意这一方面。02竞争对手表现不佳阿里巴巴最大的竞争对手是中国本土竞争对手，其中最大的竞争对手是腾讯。其他竞争对手是广告中的百度和电子商务中的JD.com。在过去的几个季度中，阿里巴巴的增长率高于这些竞争对手。

保持高增长还需要土地储备的支撑。目前正荣的土地储备并不算十分充裕，业绩公告显示，正荣2018年拿下57幅土地，总建筑面积1114万平方米，截至2018年底公司总土储建面2456万平方米。以和正荣在排行榜上体量相当、2018年位列22的金科来对比，金科截至2018年底的总土地储备为4100万平方米，远超正荣。

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