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图表显示，2014年以来，汽车经销商上半年的库存总金额逐步走高，截止2018年6月底已达510.09亿元，较上年同比增长15.15%，较2014年同期增长106.26%。2018上半年，这几家经销商加总计算的平均存货周转天数约45.95天，较上年同期增加约2.3天。

光大证券固收研究的统计显示，截至2018年7月13日，债券市场共有67个主体发行的132只债券发生了违约，规模达993亿元。不过国有企业自2017年以来，尚未出现新增违约。光大证券分析认为，对于国企，地方政府具有较多的协调可选项，而对于民企，地方政府可以用的手段相对有限。其次，金融机构对于国企的“信仰”还在，因此愿意接受地方政府的协调，而对民企相对“不信任”。

但在2019年上半年，除了青岛啤酒中高端啤酒销量明显提升外，提价降税效应也得以展现。也就是说，除了自身产品升级之外，外部的多重助力也是青岛啤酒业绩超预期的主要推手。正因如此，招商证券才指出，未来1-2年，青岛啤酒盈利改善幅度仍受需求波动、高端竞争加剧和机制改革停滞不前影响，高增速持续性仍需观察。

第四，监管方式、监管理念和我们经营机构自身的经营理念、经营战略之间的关系。简言之，不能用监管来代替经营决策。还以香港为例，比如银行从稳健的角度考虑，资产负债表要少反映一些利润，金管局只关心这么做是什么原因？因为资产质量变差还是仅仅是商业行为。如果说是出于商业目的，比如为既有的资产多提一些拨备，金管局不会干涉，它专注的是银行的经营安全。这类问题，税收部门会来管，因为税收部门要多收税。有什么样的监管就会形成什么样的市场，有什么样的问责制度，就会形成什么样的问责文化。我们现在的银行监管规定，如果支行出了一个案件，除了向上级报告，还要向当地的监管机构报告。但是同时又规定，出了案件，尤其重大案件要上追三级，目的在于加强管理，更加严格。这种情况下，其实银行的理性选择就是不上报，因为一旦上报要连续追责，无穷无尽，所以选择内部处理就行了。但是内部处理实际进一步鼓励了违法行为，而且形成一个负示范效应，大家都会跟着如此做。监管不能不严，但是怎么严是一个技术问题。

具体到青岛啤酒来说，公司产能过剩，但现阶段公司关厂提效进程缓慢，而且中高端产品缺乏明显差异化，高端定价能力弱，结构升级较难。中金公司调研指出，青岛啤酒2019年一季度压货比往年同期更为严重。从多方机构的观点不难看出，调结构、增效益是青岛啤酒的两个看点。与缓慢的中高端进程相比，增效益更容易在短期内看见效果。只是面对连续溃退的南方市场，仅靠关厂或许还不够。

赵衡认为，随着全国集采的推开，对全国的药价将形成巨大的挤压。在医保支付价推开后，零售端按照医保支付价支付药品使得外流的处方不再有高额的收益，即使只从药品买卖的角度来看，部分药品已经很难产生符合零售端期望的利润。责任编辑：李思阳美国数据偏鸽隔夜公布的美国9月未季调CPI年率只有1.7%低于市场预期值1.8%。众所周知通胀数据是当前美联储最重视的数据之一，在美联储会议纪要里也强调了这一点，上次降息目的就是提振通胀，但是降息对于通胀提振作用有限，所以此次的通胀数据提升了美联储再次降息的可能。