刘阴个人作品

责任编辑：陶然截至8月24日，南方中证500ETF规模达242亿元，遥遥领先于其他ETF产品■本报见习记者 王明山A股市场主要指数的估值仍在回落。财通证券近期发布的一份研究报告指出，以2010年至今的区间观察，上证综指、深证成指、中小板估值均低于历史均值水平，创业板指数的估值水平也已处于历史低位水平。随着A股市场进一步探底，各路资金也纷纷开始入场，在跟踪相关指数的ETF产品的流通份额变化上已经有明显的表现。

安信证券陈果指出，从行业层面来看，在前期食品饮料、农林牧渔涨幅明显的情况下，一些行业有可能进一步跟涨，根据行业属性和内在关联，可以适当关注医药、汽车与商贸零售等其他消费品种。从消费龙头来看，若以未来3-5年10%的未来年化收益率（不包括分红）来看，目前绝大多数消费龙头估值合理，并未明显偏高。而在PE-G-长期收益率的估值体系来看，消费龙头会接近FPE-长期收益率等于2的直线附近，说明在兼具价值和成长属性的框架下，目前其估值水平依然是合理的，并未明显偏高。

根据农业农村部全国500个县集贸市场定点监测数据显示，自今年1月份第3周起，全国生猪价格持续下跌，截至5月份第1周，全国生猪价格已由15.37元/公斤跌至10.59元/公斤，3个月累计跌幅达31.1%。猪肉集贸市场价格春节后才开始下跌，且跌幅相对较小，累计跌21.8%。当前猪粮比价已经连续6周低于5.5∶1，大部分养殖户和养殖企业已经亏损。

5G要真正把这些业务变成规模化应用还面临很多挑战，主要来自以下四方面。一是建设成本。5G高密集的组网、大规模天线的使用、基站本身的建设成本、耗电等都对网络建设和运维成本提出很大挑战。二是产业端到端的成熟问题。5G网络结构非常复杂，SA架构还没有完全成熟，期待终端更加成熟，以更多的终端形态支持各类5G应用。三是应用。5G能够规模化推广、规模化复制的应用还不明显，需要整个业务市场的培育。四是商务模式的创新。5G的2B业务如何能够达成共赢，如何使业务可持续地运营下去、可规模化地发展开来，都是需要全产业链、全社会共同探讨、共同摸索的课题。因此，5G真正的成熟商用还需要社会各界的共同努力。

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申万宏源2017年年报显示，申万宏源集团营业收入为133.68亿元，同比减少9.15%，归属于母公司股东的净利润为46亿元，同比减少14.96%。今年1月从中信证券（港股06030）跳槽至申万宏源承销保荐公司担任总经理的张剑对薪酬调整事项在内部做出回应。他表示，承销保荐公司班子领导们自年初开始便致力于推动制订投行组织架构和薪酬考核的全方位改革方案，希望5月底通过审批，下半年开始实施，希望改革方案能够改善员工的投行职业存在感。