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1.1.2 第二阶段(2010Q3—2011Q3):短暂的周期盛宴1、抱团背景2010.7月初,市场见底后开启了一波反弹,随后随着全球量化宽松的货币政策推出以及受益资源能源价格的上涨,截止2010.11月中旬,上证综指录得了37%的上涨。在本轮反弹的后期,随着通胀水平高居不下,CPI曾连续4个月出现了上涨,并达到4.4%的高位水平,货币政策开始了猛烈收紧,11月两度升准,12月再度升准并加息,另外12月3日的中央政治局会议指出要实施积极的财政政策和稳健的货币政策,较前期“适度宽松”的货币政策表述,基调明显转向收紧。在通胀压力和政策收紧的影响下,反弹结束,市场下跌,直到2012年12月前,市场震荡下行,其间并没有出现一波像样的反弹。

对此,王凤山供述,自己到政协工作后发现单位只有一台简陋的相机,于是通过参加北京摄影器材展认识的朋友张某,购买徕卡相机一台,原价40多万元,他砍价到37.9万。相机买回后,先是放在自己的办公室衣柜里,然后拿回家用过一次,之后交给政协工作人员白某保管。

新京报记者检索发现,由孙海林主编、2003年出版的《湖南第一师范名人谱》一书中提及,上世纪五六十年代,胡笃敬受原林业部及中国科学院委托和资助,进行橡胶植物杜仲及杜仲胶的研究,经数年努力,胡笃敬取杜仲叶提胶,制成洁白半透明的薄膜,并在橡胶厂加工,压制成各种零件。书中评价,“这些工作均属国内创举,为我国硬质橡胶研究和杜仲研究开辟了道路。”

事实上,今年10月,戴姆勒新任首席执行官康松林就在第三季度财报电话会议上表示,为了在未来几年把控转型,需要加大努力,因此必须大幅降低成本,以持续增加现金流。不过彼时康松林并没有透露出具体的成本削减计划。据戴姆勒2019年前三季度财报显示,今年第一、第二季度,戴姆勒的利润均呈现出两位数下滑。其中,第二季度受“排放门”影响,戴姆勒损失了10.7亿欧元。第三季度虽然有所好转,但是梅赛德斯-奔驰的销售回报率却从去年同期的6.3%降至6%,且奔驰的利润率已经连续三个季度下滑。

2、成长最后抱团的演绎与落幕2015Q1—2016Q2抱团成长板块是对2014Q4业绩预期修正后的延续,是本轮抱团成长板块的最后盛宴。资金2015Q1重新回到成长板块,前文已论述,本质原因仍在于成长板块业绩的绝对优势和相对优势。这种强势业绩的情形直到2016Q3季度才出现了变化。在2015Q1—2016Q2期间,除2015Q4成长板块的业绩增速排名短期下落至位居第二以外,其余时间皆高居第一,与此相对应的是成长板块持仓占比始终在30%以上的高位小幅攀升。从细分行来看,这期间的成长板块持仓占比提升主要来自于电子和传媒的贡献。

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