大象乱码一二

碧水源的两次收购都非常成功，市值一度探高到700亿元。但天下没有免费的午餐，碧水源业绩的大幅增长是负债率的不断攀升换来的。2011年开始碧水源的负债率直线上升，到2017年已达到56%。为什么碧水源的负债率会攀升到这么高的水平？PPP碧水源是国内环保领域最早开展PPP模式的企业之一，早在2007年碧水源就提出走“公私合营”的发展模式。2011年，碧水源与云南城投旗下的云南省水务产业投资有限公司采用PPP模式，成立云南水务并于15年登陆H股，成为PPP领域的标志性事件。

而在新能源汽车产销量同比三连降的大环境下，中通客车的产销量却在逆市上扬。经统计，今年7月-9月，中通客车的产销量分别是1821辆和1655辆、1271辆和1431辆、1402辆和1004辆，虽然销量连续两个月下滑，但其产销量同比分别增长91.48%和113.82%、67.02%和72.41%、52.89%和25.34%。与行业整体的持续下滑不同，中通客车不仅在第三季度保持每月销量同比均在上升，今年前9个月，中通客车的产销总量同比都在上升。

就在上周五，贵安一次性发行了总额接近78亿元的私募债。大家都说拿批文不难，难的是把他卖出去，可是人家一口气就卖出去了。我也纳闷，这些城投当初怎么能够一口气的一下子就发行30亿、50亿呢，都是什么样的机构去买的。还有诸如地产一哥这种一次性发200亿的，你要说他把自己搞到大而不倒吧，也有点像，银行给企业单笔授信，恐怕也不会能一次性有这么大的敞口。

斯托克欧洲600指数周一创下盘中纪录新高。但是，今年欧洲周期类股的表现落后于美国同类股票，MSCIEMU周期性行业指数上涨了21%，而美国同类指数上涨了31%。Bunglawala特别青睐欧洲央行，因该央行的不良贷款和资本水平的改善还未得到市场认可。欧洲斯托克银行指数今年只上涨了11%，约为2019年斯托克600指数涨幅的一半，正遭受负利率的困扰。

最近日本打算购买并部署所谓的“陆基宙斯盾”系统，按计划2019年左右便将装备日本，那是中国完全可以派出高新8或者更先进的电子侦察机进行常规性的多波次侦察，偶尔还可以利用机载设备进行相关的干扰，在此情况下相信用不了多久日本这个引以为傲的从美国引进的杀手锏便将失去对中国的牵制，而这只需要高新8就足以搞定了，在此情况下日本对中国此次远海行动如此重视也是在情理之中了，不过中国空军自己的常规训练并不受到他国管束，其高不高兴与中国并无多大关系，用一句我军发言人的话来说“习惯就好了”。（作者署名：刘剑锋谈兵）

对于美国对墨西哥关税的影响，高盛评论称，考虑到美国计划对墨西哥加征关税的实施的日期，5%的关税基本上板上钉钉。关税的生效将大幅降低新版美加墨北美自贸协定USMCA在2020年美国大选前通过的概率——民主党领导人将放缓对USMCA的审议，而被关税激怒的墨西哥方面也将放缓其法案批准的进程。法案今年通过的概率基本为零。