萌白酱福利
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投资建议：2019年来，预计新华新单保费和NBV平稳增长且趋势向好。新华作为纯寿险公司受到股市上涨和利率企稳的影响最大，基于2013年初至今数据，国寿、平安、太保、新华的Beta分别为1.10、1.08、0.99、1.20，新华Beta最高。截至2月26日平安、国寿、太保、新华股价对应2019PEV分别为1.08、0.88、0.82、0.75倍，估值历史低位，新华负债端向好，且利率预期好转，向上修复空间较大。2018-2020年盈利预测维持，净利润分别为79.85、105.77和127.97亿元，维持“买入”评级。
从企业的角度来讲，根据我国相关法律，既然收集了用户的个人信息，企业就要承担保护信息的义务，而不是像ZAO换脸App协议中所说的，不但不保护，还有权对信息转授和再许可。其次，企业滥用公民个人信息要依法严惩。《决定》规定，“网络服务提供者和其他企业事业单位及其工作人员对在业务活动中收集的公民个人电子信息必须严格保密，不得泄露、篡改、毁损，不得出售或者非法向他人提供”。同时，《中华人民共和国网络安全法》也规定，网络运营者不得违反法律、行政法规的规定和双方的约定收集、使用个人信息，并应当依照法律、行政法规的规定和与用户的约定，处理其保存的个人信息。
多因素共振，供需共创佳绩。价格弹性贡献最大，2018年价格中枢同比大幅上移。根据我们测算，全年均价约320-330元/吨，同比提高约70-80元/吨，吨毛利预计在150-160元左右。其中，四季度均价预计350-360元/吨，按照中报吨成本172元计算，吨毛利在178-188元之间，18Q4盈利水平创新高。结合费用等判断，全年吨净利在90-100元之间。
风险提示：食品安全风险，加盟渠道管控风险。纺织服装3月金股：开润股份一、新国货崛起，开润股份90分销量超过新秀丽成为国内第一。90分2016-18年收入CAGR高达170%以上。我们根据（小米、天猫、京东等）全平台数据测算，2018年90分销量预计超过百年品牌新秀丽中国销量，成为国内箱包品牌销量市占率第一。
不过，在这场光鲜亮丽的收购背后，却是IBM成立107年以来，所面临的史上最大危机。自2012年以来，曾经的“蓝色巨人”IBM每年营收都不断下滑，甚至创下了连续22个季度营收下滑的可怕记录，至今股价已跌了近40%。一直到了去年第四季度，IBM好不容易打破魔咒，在2018年Q1-Q2营收开始回调上涨。
中国电信回应作家六六投诉：正在了解情况，积极沟通新京报讯（记者 许诺 陈维城）12月2日晚间，知名女作家六六在微博上投诉中国电信，表示在购买家庭网络时被强迫拿一部免费送十多个GB流量的手机，每个月用不完流量就会扣款。在已经一次性缴纳年费的情况下，屡次因为手机流量没用完而被无预警地切断家庭网络。12月3日上午，中国电信在回应新京报记者询问时表示，“正在了解情况，积极沟通。”
