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5月28日，科沃斯登陆A股，正式在上交所敲钟挂牌上市！瑞芯微电子作为生态链合作伙伴受邀出席了科沃斯A股上市仪式。作为“服务机器人第一股”的科沃斯，从代工到自主研发、从小家电到机器人、从传统机器人到人工智能机器人的转变，始终致力于打造“中国智造”的典范。据了解，科沃斯此次IPO募集资金拟投向家庭服务机器人项目、机器人互联网生态圈项目和国际市场营销项目。

盈利预测与估值：预计18/19/20年归母净利润分别为9.92/16.2/21.2亿，EPS分别为0.18/0.29/0.38元/股。估值方面，因可比公司所处行业周期不同PE估值难以参考。从PB估值来看，根据可比公司PB-ROE历史回归，结合公司2019年ROE 6.4%，合理PB为1.18，对应目标价4.87元。相比现价16%涨幅，首次给予“增持”评级。

不容忽视的是，2018年吉林银行净息差大为改善，为2.17%，2017年仅1.05%。在相对宽松的经营形势下资本利润率下滑幅度如此之大，细看来，这与净利润大幅下滑不无关系。究竟是什么导致吉林银行2018年净利润下滑？在利润表中，记者注意到，2018年其投资收益为1.24亿元，2017年则为38.13亿元，仅此一项降幅达到36.89亿元。

2）市场空间大，龙头集中低，蚂蚁市场机会大。我国旅行箱市场规模不同平台提供的数据均不相同，误差较大。我们测算：粗略且保守估计有组织的旅行箱市场规模为360亿元（杂牌或无品牌无法统计），销售量市场规模约为8000万个。市占率测算：从线上来看，龙头市占率不到1.5%。我们认为箱包行业空间大，龙头公司市占率低，还未到存量争夺时代。

值得注意的是，这是二股东上置投资控股有限公司（以下简称“上置投资”）首次以公开方式对上置集团提出诉讼。而内部矛盾背后，上置集团近年来业绩表现似乎并不令人满意。根据中报披露，2019年上半年上置集团实现营业收入4.7亿元，同比减少42%；净利润亏损1.99亿元。

风险提示：1）股票市场表现不及预期；1）保障型产品价值率降低；3）代理人规模增长不及预期。房地产3月金股：阳光城事件：公司披露2018年三季报，前三季度公司实现营业收入总额259.39亿元，同比增长67.13%，实现归属于上市公司股东的净利润15.81亿元，同比增长155.55%，基本每股收益为0.39元，同比增长160.00%。