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据山东方面表示，该项政策作为山东贯彻落实中央关于小微企业普惠性税收减免政策的一项重要举措，正式拉开了2019年山东对小微企业进一步减税降费的序幕。按照切实可行、简明易行的原则进行政策调整，直接提高增值税起征点，将暂免征收增值税的小规模纳税人的月销售额上限由3万元提到10万元。引入企业所得税超额累进计算方法，对小型微利企业年应纳税所得额不超过100万元的部分，减按25%计入应纳税所得额，按20%的税率缴纳企业所得税，实际税负为5%；对年应纳税所得额超过100万元但不超过300万元的部分，减按50%计入应纳税所得额，按20%的税率缴纳企业所得税，实际税负为10%。比如，一个年应纳税所得额为150万元的企业，此前需要按25%的法定税率缴纳企业所得税37.5万元，按照新政策，如果其符合小型微利企业条件，仅需缴纳企业所得税10万元，税负大幅下降。

细分行业的专业组织。注册制下，投行对项目成长性和行业的评估对投行内部组织结构提出了新的要求，投行应从目前的按产品分工转变为按行业分工。行业分工承销可以对公司有更深人的理解和更准确的判断，有利于前期的承揽，即判断项目未来几年上市的可能性；中期的承做：提炼公司竞争优势、尽职调查、风险分析和预测；后期的承销：根据公司的行业地位、竞争优劣势、风险因素，确定合理的价格，平衡投融资双方的利益。

责任编辑：鲍一凡安信非银作者：张经纬/蒋中煜新角度看券商系列之一：科创板引领注册制，投行转型进行时■科创板加速推进，资本市场迎重大改革。2019年1月30日晚，中国证监会和交易所发布《关于在上海证券交易所设立科创板并试点注册制的实施意见》等12项政策文件和征求意见稿。我们认为由科创板引领注册制试点，是资本市场的重大改革。一方面，科创板上市标准多元化，鼓励创新企业发展和价值投资。另一方面，市场化竞争将促进券商投行转型，进入“强者为王”的时代，定价能力成为核心竞争力。

公开信息显示，2016年5月上旬，湘财证券曾发行过一款名为“湘财金汇1号集合资产管理计划”的产品，其中优先级资金规模100万元至300万元之间的，预期年化收益率为6.0%；资金规模300万元及以上的，预期年化收益率为6.3%。资金主要投资于大成资本发行的“大成-广州承兴系列专项计划”，闲置资金可投资现金及现金等价物和银行理财。

由此，截至目前，四大疑问指向牵涉的金融机构：在与承兴方面开展业务的过程中，风控如何进行的？尽调过程中，有没有向京东等付款方核验承兴业务的真实性？是否履行了面签程序？如果进行了面签，是否核验了京东等付款方人员的身份、职务真实性？责任编辑：陈鑫

资产减值拖累了上市公司业绩。根据长城影视发布的2018年业绩情况，净利润-35492万元，比上年同期减少309.08%。长城影视表示，2018年公司全资子公司上海胜盟广告有限公司、浙江光线影视策划有限公司、杭州春之声旅行社有限公司等部分子公司经营业绩未达预期。出于谨慎性原则，公司对其商誉计提减值准备。