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供给侧改革背景下营收比资产更快增长将推升资产周转率。一般来讲，资产周转率=营收/总资产，分子分母端增速差异将影响资产周转率变化。从分子端看，名义GDP增速与A股营收增速走势趋同，特别是随着近年来股市逐渐成为反映经济的晴雨表，两者走势更一致，2005年以来两者相关系数为0.86，而2013年以来达0.94。之前多篇报告我们提出新时代基本面特征为经济平盈利上，Wind一致预期显示2018年GDP同比为6.73%，CPI同比为2.23%，PPI同比为3.27%，实际GDP保持平稳增长，CPI和PPI两者逐步靠拢，预计名义GDP保持在9%左右。从分母端看，制造业投资增速和A股总资产增速走势趋同。自2015年11月供给侧改革提出以来，制造业投资增速从15年11月的8.4%降至18年5月的5.2%，A股总资产增速也从15Q4的15.1%降至18Q1的8.5%。在供给侧改革持续推进下，制造业投资将保持低速增长，同时A股总资产增速也将放缓。自2011年Q1起营收增速长期低于总资产增速，这反映实体经济供给过剩，直到17Q1营收增速才超总资产增速，资产周转率初步改善，推动ROE回升。2005年以来A股资产周转率均值为0.236次，高点在05Q3，为0.577次，低点在16Q2，为0.160次，18Q1A股资产周转率为0.177次，在名义GDP比制造业投资更快增长的背景下，A股营收将比总资产更快增长，从而资产周转率将持续回升。从商业周期角度看，在供不应求时企业资产周转率提高，从而推升ROE，但当丰厚盈利刺激企业扩大再生产时，库存增加导致资产周转率趋于下降，从而带动ROE回落，18Q1ROE还未及2005年以来均值水平，目前无需过虑资产周转率迈入下行期。

时隔5年，2015年1月，北京商报发一则报道《华谊兄弟跌出电影市场前三》称，“日前艺恩票房给出的智库数据显示，2014年民营影视公司发行国产片票房排名前三的分别是光线传媒、博纳影业、乐视影业，而在2012年，2013年均为冠军的华谊兄弟则意外跌出三甲，位列第四，电影票房收入只占国产电影全年票房的7%。”

理财市场不如往年活跃10月6日，记者来到一家国有银行支行网点，在二楼的财富管理中心，记者注意到等待办理业务的顾客并不多。在被问及国庆期间投资者前来办理银行理财业务的情况时，该网点的理财经理告诉《证券日报》记者，前来网点办理业务的多为新客户，如果已经在该行有个人理财账户的客户，可以直接在网上银行或手机银行进行操作。

时过境迁，如今的常昊早已云淡风轻。在此次棋城讲坛上，谈到这段经历时他莞尔一笑，“六连亚，我没觉得是磨炼。我那时候已经在崩溃的边缘。”“我能得到的冠军次数可能已经在我少年时候用完了。人一生能获得的冠军次数可能有个定数。”这样的倾情讲述，让台下的小棋童和家长动容。然而，常昊坚持了下来。在2005年第五届应氏杯决赛中，常昊最终以3∶1击败崔哲瀚，成为世界冠军。这之后，他又在三星杯和春兰杯番棋决赛中击败曾让他吞下无数苦果的李昌镐，用冠军为这段“血泪史”画上句号。

3、石油价格大幅下跌。中财期货1队责任编辑：宋鹏原标题：银行永续债发行提速：年内八家银行已发行4100亿 还有3600亿发行计划在路上来源：每日经济新闻自今年1月首单银行永续债落地后，越来越多银行开始布局永续债发行。下半年，银行永续债发行明显提速。《每日经济新闻》记者注意到，今年以来，已有8家银行成功发行了9只永续债，合计发行规模达4100亿元。与此同时，在CBS等政策工具的护航之下，机构对于银行永续债也表现出较高的参与热情，超额认购现象频频出现。

此前，中央国家机关事业单位职业年金首笔资金已经投入运作。此次山东省职业年金计划资金开始启动缴费到账，意味着省级职业年金计划亦进入实质性市场运作阶段。根据此前公开信息，山东省职业年金受托人共有8家，包括国寿养老、平安养老、太平养老、长江养老、泰康养老、建信养老金管理、工商银行和招商银行。经各受托人自行组织评选，由博时基金、富国基金、国寿养老、平安养老、太平养老、长江养老、泰康养老等在内的22家机构担任职业年金计划对应投管人。