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4、看不懂为啥有那么多其他应收曾经做个一个简要梳理，发现过往违约民企存在一个类似现象，随着发债规模的增加，其资产负债表科目的其他应收款/预付账款也随着提高，有些是关联方有些是非关联方，真真假假，资金往来的真实性，要是真花时间通过天眼查/企查查/启信宝翻一翻，发现上下游都特么是自家人。

明年对美股谨慎看好港股、新兴市场展望明年海外投资，QDII基金经理有不同的看法。对于美股，基金经理比较谨慎。徐成认为，2019年美国经济有见顶的可能，海外市场经济增速或会下滑。而且，美国今年减税政策已经抬高了企业业绩增长，在高基数的情况下，明年企业盈利增速再次大幅超预期的可能性不大，美股大概率呈现震荡状态。相较而言，更看好中资美元债和港股投资价值。

不过，利率债大牛市叠加信用债违约，今年债券基金经理对于结构性分化的感受也非常强烈，部分在短债基金上成功布局，同时抓住利率债行情的固收团队，规模业绩齐升；同时，也有不少基金经理受困于存量信用债仓位，信用债违约风险及流动性缺失等问题，对投资组合管理充满担忧。

权益基金经理日子不好过今年整个权益市场低迷，权益基金经理的日子相当不好过。记者从采访中了解到，有些公司的基金经理虽然业绩靠前而且近几年的业绩都不错，但依然没有用，因为今年净值是亏损状态，既不方便路演也不方便宣传。有些基金经理在前几年领跑，但在今年却惨遭滑铁卢，有的甚至被反复“打脸”。这对基金经理的自信心和操作自然有很大影响。“很多股票，基金经理个人觉得好，值得持有，但就是持续下跌，跌得没法看。”有业内人士表示，“作为基金经理，就会面临两难选择，是在低位割肉，还是坚持持股，面对可能到来的继续下跌？”

“关于短期四季度的行情走势，很大部分将取决于大市场环境。受外部环境各种不利因素的影响，目前的市场已反应了悲观的预期。往后看，A股可能会慢慢与外围的市场脱钩，最终回归A股的内生增长性层面。这样一来，医药投资仍然可以通过优选个股，以尽量冲抵外围市场的影响。”上述富国基金相关负责人对记者解释称。

链条：涉及多个信托产品和券商《证券日报》记者通过获得的材料发现，越大投资在多家信托公司成立结构化信托产品，利用宏信证券作为交易通道券商，对信托产品进行子账户拆分；成立结构化集合证券投资信托计划，单个信托计划的结构化方案一般为3：2：10模式。举例来说，“3000万元劣后资金+2000万元夹层资金+1亿元优先资金”形成单只信托计划产品，规模为1.5亿元。其中，优先资金一般为银行资金，根据优先和夹层资金的风控要求，该类信托计划一般控制持有单只股票比例不超过该信托计划总规模的30%（即单票持仓比例为30%）。