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在2015年到2019年的四年时间里，外界看到暴风的故事里出现VR、体育、影业、电视甚至区块链等各种并不搭界的词汇，很多时候都是“做着做着就没下文了。”暴风前员工李陆丰认为，在暴风，很多时候并不是战略决策非常完善，才决定接下来做什么业务，而是看哪个业务线是风口，先把东西做起来，再想想怎么把它融到大故事中来。

但具体到个股来看，市场仍然延续着2017年的“二八分化”格局，甚至分化程度进一步加剧，在普跌的情况下一部分股票走出了独立的行情，在整体估值收缩的趋势下取得了向上的估值弹性。这其中不难观察到，优质的龙头公司仍备受关注，吸引市场给予溢价。另外，与2017年市值因子极度强势的现象不同，今年大小风格不再是区分股票表现的主要变量，基本面才是。绩优股正在迅速拉大和业绩平平的股票之间的差距，二者受关注程度可谓云泥之别。

怎么才能避免这些“负面资产”带来的影响呢？从腾讯的角度看，大概有两条路：一是保持对相关产品的开放，同时加强对内容的审核，以确保传播内容的健康。二是快刀斩乱麻，对这些产品予以封杀。前一条路似乎更为温柔，也更符合道义，但其对腾讯而言却是无法承受之重。事实上，今日头条在屡遭约谈后，已经雇佣了大量人员对内容进行审核，但即使如此也无法确保内容毫无问题。这意味着，如果腾讯要保证内容的安全，势必要投入相当的人力和财力。更为关键的是，这些投入完全不能给腾讯本身带来任何收益。用经济学的术语讲，在这个过程中，腾讯需要承受巨大的“负外部性”，而得不到任何补偿。如果考虑到这点，那么腾讯的选择自然就只剩下了一个，就是对这些产品进行封杀。

相比制度层面的问题，对暴风更致命的是人事布局上的缺陷。“暴风在快跑前进、需要排兵布阵时，总是缺乏能扛起旗帜的‘关键先生’。”柳程认为，这既是由于公司“缺乏明晰的商业模式”，难以吸引来有野心的“牛人”，也和冯鑫“过于任人唯亲”有关。暴风的高管团队重点分为两类，一是内部成长型，比如从金山时期就跟着冯鑫的老部下崔天龙、李媛萍等，他们大多忠诚，但缺乏更大公司的历练。另一类是上市后加入的职业经理人，比如两任CFO毕士钧和姜浩。

谢耀辉：这其实是一个筛选法，没有应该来或者不应该来，而是必须得来。客观因素上，台湾的创新创业氛围不浓厚，在互联网的发展上落后于大陆，没有任何声音，我在这里很容易就会看到天花板，所以必须要去更广阔的市场。此外，因为我之前在大陆工作过一段时间，积累了一些经验，对大陆市场并不陌生。我们在做台湾市场的同时，其实就已经开始在为大陆市场作准备。

责任编辑：余鹏飞个税综合化改革迈出关键步伐中国证券报□本报记者赵白执南个人所得税法修正案草案27日提交十三届全国人大常委会第五次会议二次审议。提高基本减除费用标准，增加专项附加扣除，扩大低档税率的级距，意味着个税综合化改革迈出关键步伐，将推动个税从分类税制向综合与分类相结合转变。