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责任编辑：张义凌10月30日，菲律宾人民币交易商协会在首都马尼拉正式签约成立，这标志着人民币和菲律宾比索将可实现直接兑换。菲律宾人民币交易商协会是中国境外第一家人民币对当地货币交易的自律性金融组织。协会将在菲律宾央行的指导和监督下，建设人民币与菲律宾比索的直接交易市场，实现人民币与比索直接兑换，结束菲律宾外汇交易必须经美元中转的历史。这是人民币国际化在菲律宾迈出的坚实一步。

今年减税降费力度之大前所未有。前三季度全国新增减税降费规模已达17834亿元。财政部部长刘昆估算，全年减税降费规模将达到2.3万亿元。这对地方财政收入冲击很大，全国十多个省份财政收入或者税收收入出现下滑，十分罕见。财政部数据显示，今年前10个月，全国地方一般公共预算本级收入同比增长仅3.3%，其中税收收入同比增长0.4%，如果剔除一次性因素，税收收入出现下滑。

（一）成长能力比较在成长能力比较中，有几家公司是典型的增收不增利，也有企业利润波动非常大。1、营业收入从2005-2018年复合增长率看，排第一，华东电脑的近16%排第二，东软集团以8.6%垫底，宝信软件与中国软件相当，均在11%左右，仅高于东软集团。

（五）偿债能力分析6家公司的资产负债率比较分散，以2018年数据，从28%到67%，宝信软件相对偏低。1、资产负债率2015年以来，宝信软件和东软集团的资产负债率呈现下降趋势，2018年在30%左右，低于另外4家公司；太极股份、华东电脑、中国软件的资产负债率较高。

不断积累软件开发的客户，为后期提供持续的软件升级、维护等服务奠定基础，使得服务外包业务收入的确定性较高。2005-2012年保持较快增长，期间年复合增长率达15%，同期，收入占比60%以上的软件开发业务的年复合增长率是19%，该业务增长的主要驱动力包括两方面，宝钢体系的需求稳定增长，将经过宝钢钢铁板块验证过的信息化系统拓展到其他外部钢铁企业。截止到2012年底，宝信软件研发的制造执行系统（MES）大型信息化应用软件在国内钢铁市场占有率超过50%。

第二，选股行业的配置，那就是投资的有效性、能力方面的问题。第三，投资心态管理。投资有时真的不是技术干掉了自己，真的是心态干掉了自己。有时一下子迷糊了，就忘记了投资本身为了什么，或者说我做的结果是为了什么。比方说我们在认定一个策略的时候其实并不是太在意它的策略回撤或者是短期的业绩表现，还是说我要聚焦在这个策略的偏离上，或者是聚焦在策略能力上去看待这个问题。