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经过两年多的宏观调控，国内房地产市场已经从之前的过热状态转为总体平稳，不少城市房价出现降温，1月70城二手房数据显示，31个二线城市二手住宅销售价格由升转降，下降0.1%。35个三线城市二手住宅销售价格环比上涨0.2%，涨幅比上月回落0.1个百分点。业界分析人士认为，这标志着楼市拐点明显出现，一二线城市的二手房价格开始全面下行。

第二，消除所有制鸿沟，进一步解放生产力。进入21世纪，“国进民退”与“民进国退”的争议一波又一波。这是个伪命题，国家追求的是所有资本都能最大限度地发挥效能。把经济总量做得最大，而不是“谁进”或“谁退”。各类资本都是国家发展的宝贵资源，都应有公平的权利、受公平的保护。

日后的一切都能在深圳找到答案，两家公司在一片狂热中踩中了中国经济全面加速的两脚油门：龙华的工厂还没落成，郭台铭就把那句“我都要了”在昆山又喊了一遍；同一年，华为在美国成立了分公司RANBOSS，中文翻译过来就是“任老板”，任正非勃然大怒，把名字改成了Futurewei。

责任编辑：卢昱君中国平安计划筹建的消费金融公司获得批筹。银保监会网站显示，11月21日，银保监会同意中国平安保险（集团）股份有限公司（中国平安，601318.SH；2318.HK）在上海市筹建平安消费金融有限公司（下称平安消金）。根据批复，中国平安应严格按照有关法律法规要求审核股东资格、办理筹建事宜，自批复之日起6个月内完成筹建工作。平安消金筹建工作接受上海银保监局的监督指导，筹建期间不得从事金融业务活动。平安消金筹建工作完成后，应按照有关规定和程序向上海银保监局提出开业申请。

综上所述，不论期货和期权投资，风险和收益永远都是硬币的两面。每个企业的生态状况是不同的，这就需要我们在面对不同经营状况、不同财务状况、不同风险偏好的企业时拥有更好的适配率。只有良好适配每个企业的策略才是好策略，没有一种策略可以达到一劳永逸的状态。对于已经拥有合适策略的企业来说，金融宏观环境的变化和企业自身条件的变化也会造成该策略在整个实施阶段内有从适配到错配的风险。这就需要我们在为企业设定套保需求时，更多考虑一个蓄水池一般的冗余量，这样才可以以不变应万变，为企业的航船平稳穿过“大风浪”创造更有利的条件。

随着全球经济的改善，我预计世界其他地区的经济也会同步增加在线广告支出。这是一个长期的有利因素，但由于全球其它地区的收入目前相当低迷，许多看空者可能忽视了这一点。估价及目标价以近期股价计算，facebook的往绩市盈率略低于24倍，为每股7.77美元。考虑到运营利润率的压缩预计将在2020年有所缓和，对于一家收入继续增长超过20%的公司来说，这是一个非常合理的倍数。如果我们预测2019年的营收为680亿美元，比2018年增长22%，营业利润率为35%，这一数字就低得不切实际，那么2019年的每股收益为7.26美元，意味着较2018年略有下降。如果我们预测到2020年收入增长19%，营业利润率35%，那么到2020年每股收益将达到8.96美元。这表明，中国股市目前的市盈率仅略高于2020年每股收益预期的20倍。考虑到中国股市的长期高速增长，我认为这一估值非常低。我对facebook 12个月的目标股价是224美元，是我对2020年每股收益预期的25倍。