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数据来源：wind 瑞达期货研究院目前中美贸易摩擦仍悬而未决谈判尚在进行，贸易战的影响将至少延续至2019年上半年，影响程度取决于阶段性谈判结果。于大豆而言，90天休战期内恢复美豆是必然，但数量上难以恢复以前的水平，只能缓解1-2月份供应紧张局面。市场预计2019年1-2月份到港500万吨和300万吨，加上中国目前采购美豆290万吨左右，如果不再采购新的量，按照周度170万吨压榨量，届时大豆库存将消耗至400万吨，触及七年来最低位水平，供应偏紧，如果采购量新增250-300万吨，库存能保持当前水平。

关于二季度的宏观形势，我们民生银行研究院在民营智库民生问题、银行问题，公众号也发布了我们对当前形势的研判，标题是“经济有望初步触底，创新制度激活供求”，今天的15分钟，我从金融业的角度谈一下对这个主题的分享。标题是“改善金融供给，助力科教兴国”。

2、饲料产量稳中略降，豆粕需求不乐观根据中国饲料工业协会的数据，2017年全国饲料总产量达到2.22亿吨，同比增长5.94%，饲料工业总产值8393.5亿元，同比增长4.74%。由表2可知，近年来我国饲料产量增幅存在波动，但长期趋势倾向于放缓。

数据来源：wind 瑞达期货研究院4、国内大豆供应（1）中美贸易战：关键在于3月份2018年3月以来中美贸易摩擦开始，双方进行多番升级谈判反复过程，最终在2018年11月底两国首脑在阿根廷举行的G20峰会上进行贸易战以来的首次会晤，达成暂时停止相互加征新的关税的协议，并设下自12月1日开始的为时90天的宽限期，期间两国就贸易和知识产权等问题进行谈判，如果谈判失败，美国将上调中国商品进口关税的预定时间改为美国东部时间2019年3月2日凌晨00：01（0501GMT）。

“这相当于是既占到了分类所得税项下的优惠税率，又占到了综合所得税制下的亏损弥补、费用抵扣的优势，这对其他形式的纳税主体是极度不公平的。”该教授表示。而从税收征管的实务层面来看，若基金可以按照完整生命周期来核算纳税，同样会存在问题，尤其是为恶意避税提供了空间。如果按照一只基金整个生命周期来核算纳税，基金的避税功能就会非常有优势，基金可以把成本费用做高，即便项目完全退出了也不清算分配，也就不需要纳税等等。

2018/19年度全球棕榈油产量增长4.2%，消费量增长6.8%，期末库存为1087万吨，增加38万吨，库存消费比为15.6%，较上一年度减少0.5个百分点。2018/19年度全球菜籽油产量减少0.5%，消费量减少2.9%，期末库存为306万吨，同比减少18万吨，库存消费比为11%，较上一年度减少0.3个百分点。