亚洲一区麻豆

11月11日当天，为充分反映相关债券违约风险，中债根据相关业务规范将山东山水水泥存续期债券14山水MTN002、15山水SCP001、15山水SCP002、14山水PPN001、13山水MTN1、14山水MTN001的中债市场隐含评级调整为CC，对其发行的六只债券计算清算价值，相关债券估值净价平均下调约48元。

责任编辑：万露来源：固收彬法【天风研究·固收】 孙彬彬/高志刚/于瑶摘要：针对违约债券的估值，我们提供两种思路，供投资机构参考。方法一：依据回收率计算估值；方法二：依据独立第三方估值。对比上述两种方法，两者测算的估值整体趋势相当，区别在于方法二中计算的估值全价比方法一平均高出15元左右，原因可能在于方法一是基于截至当前的实际回收情况进行测算，部分未回收的违约券仍在处置过程中，未来不排除有进一步回收的可能，导致估值较方法二偏低。

2016年3月29日起，中债暂停更新相关债券估值，但相关债券估值并未停止，而是每日维持估值价格与中债市场隐含评级不变。此后，中债一直在持续关注东特钢偿债能力变化及相关事态进展。案例二：山东山水水泥2015年11月10日，中诚信国际将山东山水水泥集团有限公司（简称“山东山水水泥”）长期信用等级由A-调降至BB-，并将公司列入负面评级观察名单。2015年11月11日，山东山水水泥的母公司中国山水水泥集团有限公司（简称“集团”）发布《本公司的清盘呈请及申请委托临时清算人》公告，公告称集团将无法于2015年11月12日或之前取得足够资金以偿付境内债务，因此将于2015年11月12日就境内债务发生违约。

在警方通报的第二天凌晨，51信用卡CEO孙海涛发表致歉声明，称“这场风波”是管理上的不完善，尤其是对合作公司“培训和监督不够”，导致在和借款人沟通过程中出现“一些过激行为”。其行为岂是简单的“过激”，暴力催收属于触犯法律的行为。自9月以来，大数据服务公司接二连三被警方调查。9月6日，位于杭州的大数据风控平台魔蝎科技被警方控制，高管被带走。同一天，另一家提供大数据风控服务的第三方平台新颜科技高管也被带走协助调查。另外，总部位于上海的快钱也有人员被警方带走，9月12日，天翼征信的总经理、副总经理及相关人员也被警察带走。进入10月，更多的数据公司受到警方“光顾”。

深交所有关负责人表示，下一步，风险管理委员会将充分发挥贴近市场优势，广泛凝聚会员和市场机构共识，推动深交所进一步健全风险管理体系，加强风险监测预警应对，坚决打好防范化解重大风险攻坚战。责任编辑：高艳云今年6月，券商资管产品发行总数为417只，较5月减少133只，下降24.2%，发行份额为89.04亿份，环比降幅达50%。

改革重在落实，也难在落实值得关注的是，前述中央深改委第四次会议多次提及改革的落实问题。这也是第一财经记者在过去的几个月，采访业界的多位知情人士后，他们关切的首要问题。种种迹象表明，中国也在多管齐下，释放加大改革落实力度的信号。高峰在上述发布会上说，从《管理办法》征求意见反馈情况看，社会各界普遍肯定，认为这体现了中国扩大开放、简政放权的改革方向，向市场释放出积极信号，有利于提振投资者信心，有利于包括民营企业在内的上市公司拓展利用外资渠道，引进境外资金和管理经验，有利于激发市场活力。