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不悲观的二季度1、关于估值的思考：淡化均值回归均值回归的分析方法有明显的局限性。道理非常简单，我们取多久作为参考的均值？5年、10年、15年还是越长越好？5年-10年似乎无法反应历史，而越长则可能忽视了历史的资金环境（以及政策环境如IPO，监管…）与今天已大不同？

（本文来自于21经济网）责任编辑：李昂美国国务院2月1日宣布，美国将于2日起暂停履行《中导条约》义务，启动退约程序。美国国务卿彭佩奥在声明中称，除非俄罗斯履行义务，销毁所有违规导弹及其发射装置，否则美国将在六个月内退出《中导条约》。另外，据俄罗斯卫星新闻网，美国还特意提及，退出《中导条约》与中国无关。

那么究竟是何原因造成“百元股”阵营大减呢？其实，全通教育（维权）的例子就很值得深思。2015年5月时全通教育股价一度力压茅台，然而截至昨日，其股价收于6.15元。事实上，全通教育成为“股王”再到跌落“神坛”的背后是公司3年12起并购开始的，与不少创业板公司并无二致。由此企业的成长性剧烈下滑，外延式并购带来的高增长无以为继，遭遇了业绩和估值的“戴维斯双杀”。

北京汇源是汇源果汁的关联公司。按照港交所相关规定，数额如此巨大的一项贷款，汇源果汁事先应当申报、公告并得到独立股东批准才可执行。汇源果汁显然没有这么做，甚至股东对这笔交易并不知情。于是2018年4月，汇源果汁被停牌。2018年6月，港交所就违规事项向汇源果汁发函并列出复牌条件，要求汇源果汁进行严格自查，以证明管理层诚信，公布欠缺财务业绩并说明审计修订等。

A股市场行情走势原因分析：整体来看，A股午后冲高回落，收盘集合竞价指数跳涨，北向资金大幅涌入，一度净流入达110亿元。个股涨跌互现。猪肉股、种业股领涨两市，敦煌种业、天马科技、天山生物（维权）、傲农生物触及涨停，新五丰、正邦科技大涨。三家科创板企业下周三首批上会，影子股华立股份、江苏国信（维权）、搜于特、南天信息涨停。创投概念同样受提振大涨，苏州高新、大众公用、宇信科技、大唐电信、龙蟠科技、中元股份、飞力达、大晟文化涨停。国产芯片概念活跃，智光电气、富满电子、朗科科技、江化微、汇鸿集团、力源信息涨停。特斯拉国产Model 3周五正式开启预定，概念股午后爆发，威唐工业、天汽模、文灿股份涨停。稀土永磁午后拉升，金力永磁9天7板，英洛华、有研新材涨停，北矿科技、正海磁材大涨。工业大麻概念午前异动，晨光生物、顺灏股份（维权）触及涨停，龙津药业、广州浪奇、塞力斯、美晨生态等跟涨。ST板块在重挫后迎来反弹，ST银亿、*ST美丽（维权）、*ST中捷、*ST康得（维权）、*ST雏鹰（维权）等10余股涨停。个股方面，非洲猪瘟疫苗或将问世，蔚蓝生物连续3天2涨停；继续收购中科光芯股权，跃岭股份连续涨停；阿里网络拟35.95亿元收购15%股份，千方科技涨停；浪潮云拟于科创板IPO，浪潮软件、浪潮信息尾盘直线拉升。短期的A股市场可能维持震荡的态势。应持续关注市场相关政策出台的力度及具体个股的估值水平。

市场日评周二（5月28日），上证综指涨0.61%报2909.91点；深证成指涨0.62%报9035.69点；创业板指涨0.89%报1505.16点。两市成交近4995.27亿元，较上日同期成交（4526.70亿元）量能放量逾一成。北向资金今日合计净流入逾55.67亿元，其中沪股通流入46.77亿元，深股通流入8.90亿元，结束此前连续8日的净流出。从盘面上看，除有色、基础化工、煤炭行业微跌外，其他26个行业悉数上涨，其中，农林牧渔、汽车、餐饮旅游行业领涨，涨幅超过1.27%。主题方面，打板、猪产业、生物育种主题领涨，涨幅超过3.38%；燃料电池、海南自贸港、海南省国资等主题微跌。