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营收停滞日前，国务院发布消费税新政，后移消费税征收环节并稳步下划地方。虽然文中并未提及白酒，但市场普遍预期消费税改革最终将落实到白酒。中金公司认为，新的消费税征收环节后移趋势将提升行业集中度，不利于中小企业；大众白酒消费群对价格提升的敏感度更高，高端白酒企业的渠道加价率更低，边际影响较小，而大众白酒的渠道加价率更高，对渠道影响较大；如果行业税负增加，中小企业和低端企业的生存难度将显著增大。

厨电行业也正在经历变化。“目前，整个家电生态链正处在升级状态中，统一操控的智能家居体系正在形成派系，而厨电暂时还只有单品进入生态链，且实现形式模糊。同时，互联网企业和家电大佬的生态链模式也正在探求在不熟悉领域的合作者接入。”张书乐说。“对于华帝来说，过度专注厨电而难以自建一个智能家居生态链，但成为别人生态链的接入者，又心有不甘。此外，厨电自身由于迭代相对停滞，智能化的前景不明，也使得其竞争依然是以老套的营销和性价比进行，很难打破市场瓶颈。” 张书乐表示。

同时，利用无人机开展全域全方位巡查，并建立专项工作群，对“清网行动”工作与推进情况实时监控，确保做到全覆盖、无死角。据了解，截至15日，安新县共出动巡查人员1100多人，动用无人机8架，发现5处捕鸟围网设施，已全部拆除。同时对全县585家宾馆、酒店、餐饮单位、超市、集贸市场、冷库开展了拉网式排查，目前还没有发现问题。

“线下卖场，目前受到3C电商的冲击越来越大，过去在安装和售后上的最后一公里，也逐步被互联网家电品牌突破。相当于是过去互联网手机逆袭的家电版。传统电器恰恰陷入左右互搏，线下渠道的体验模式和自身扩张的电商渠道形成对抗。在线下模式的升级形态依然只是卖场展示的体验升级状态下，其直观收益难以增长也就顺理成章了。”张书乐表示。

3）税负减少规模占净利润前七的行业依次为：商业贸易、军工、采掘、有色金属、化工、电子、医药生物，占比分别为39.4%、22.6%、20.6%、17.6%、17.2%、17.1%、15.8%。按照规定，增值税申报纳税的期限为月度或者季度后15日（逢节假日顺延），其中一般纳税人按照月度缴纳，小规模纳税人可自选按月度或按季度申报（一年内不可变），因此，减税对企业盈利的贡献在二季度就会体现，根据我们前面的测算，其影响不可忽视。

“我们认为2019年A股市场流动性将呈现出逐季改善的节奏。质押造成的流动性风险也会从明年起逐季缓解；保险资金将成为贯穿全年的增量资金；下半年起，外资增配A股的节奏会加快。”中信证券在研报中表示。从市场资金的角度来看，康庄资本董事长常士杉认为，从流入资金来看，海外资金2019年可能会带来8000亿元增量，其中MSCI可能带来4600亿元，沪伦通可能也会带来2500亿元以上。而养老金、险资、公私募基金、上市公司回购合计增量约在6100亿元至8600亿元，此外个人投资者也会带来一定的增量资金。除去资金流出，2019年A股市场净流入资金或在7000亿元以上。他认为只要个股足够便宜和有投资价值，就有望受到追捧，大批优质公司长期仍将走出长牛行情。