黄鱼力荐

立足国情放眼未来，券商治理机制优化势在必行中国经济正面临大刀阔斧改革，资本市场稳步快速发展，证券行业处在资本市场浪潮中心，既要顺势而为又要引领前行。行业内证券公司的发展是证券行业稳步前进、开拓市场、壮大实力的基础和内核，而公司治理机制是保证公司健康发展、增强成长的根本力量，因此证券公司治理机制的更新和优化将有着不可忽视的作用。事实上，最优的治理机制并无统一的模板。治理机制的探索与优化是循序渐进因地制宜的动态过程。立足中国资本市场发展的阶段特点，直面证券公司经营的痛点与瓶颈，我们判断行业治理机制的优化或将呈现以下态势。

2018年12月19日至26日，新京报记者通过采访案例及儿童相关关键词搜索，在华为应用市场下载了15款受儿童欢迎的App。应用市场年龄分级显示，这些App的年龄分级大多在3周岁左右，个别如冰雪皇家婚礼、我的心动小狗虽为12周岁，但均有年龄不满7周岁的儿童使用这些App的案例。新京报记者发现，15款App中，13款App有付费内容，11款App有广告，13款App收集了至少一项隐私权限。记者在测试水果传奇之旅App时，一分钟内看到6则广告。冰雪皇家婚礼、我的心动小狗、精灵公主美衣秀等App中则出现“腹黑老公太嚣张”“阔少的契约萌妻”等广告推送。此外，部分App没有家长模式或“征得监护人同意”相关条款。

有业内人士称，中国的地方报纸、地方电视台，包括省级的卫视，1/3到1/2的广告都来自“蒙派”；中国的二流影视明星，主要的广告合同来自蒙派产品。可以说，是“蒙派”产品养活了中国的二流影视演员，也托起了地方媒体的饭碗。根据其官网介绍，鸿茅药酒覆盖全国省市县乡超过20万家药店，年销售额跻身全国药品零售排名前三。

资本市场发展与证券公司治理机制优化相辅相成中国资本市场不断发展过去20年间，资本市场不断成长，不断变化，经历了不同的发展阶段。20世纪90年代初-21世纪初，探索成长阶段。中国经济体制改革全面启动后，伴随股份制经济的发展，1990年中国资本市场开始萌生。这一阶段制度建设大大加强，中国证券监督管理委员会成立，建立了符合中国特点的监管体制。资本市场规模快速扩大，交易品种明显增加。

中国证券公司股权相对集中。2017年，我国28家上市券商第一大股东的平均持股比例达27%，24家公司第一大股东持股比例超过20%；前五大股东平均持股比例为55%，其中更有券商此项比例高达90%，前五大股东持股比例超过30%的公司有27家；前十大股东平均持股比例为64%，22家公司前十大股东持股比重超过50%。并且，我国证券公司中国资大比例控股较为常见，而国资下面会通过多个控股公司分别持有股权，这就造成实际控股人的平均持股比例在此基础上还将大幅升高。因此整体来看，我国证券行业股权集中度较高。

责任编辑：李锋摩根大通欲将上投摩根持股比例增至控股摩根大通14日公布其加强中国在岸业务能力的计划，同时宣布任命梁治文（Mark Leung）为摩根大通中国区首席执行官。摩根大通企业及投资银行已经向证监会递交申请，寻求建立一家持股比例为51%的全新证券公司，发挥与摩根大通全球业务的协同优势，并计划在未来数年内监管允许的条件下将持股比例增加到100%。