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新能源汽车投资新旧周期切换开始。那么新能源汽车投资的阶段是处于什么阶段？我们明确指出，旧的补贴周期已经结束了，新的高端周期开始启动。过去14—16年是补贴周期，大家印象深刻上一轮补贴周期基本上创造了一些核心标的4—6倍的涨幅。所以把握住中长期的周期是最重要的投资的框架和策略。补贴政策已经完成历史任务——刺激市场、同时扩大产能、降低成本。但是这条企业战略路径会导致企业产品质量难以提升，并且会导致利润流向不法厂商或者品质不能保证的企业。

总部位于北京的一家共享育儿平台运营方告诉澎湃新闻，目前在该平台注册的杭州妈妈有3000多人，持续开展活动的超过200位，超过一半是全职妈妈，参与人数、活跃度遥遥领先于其他地区，“一方面可能是杭州的生活压力、节奏相较北上广深要小一些，妈妈们有时间和精力去拼团养娃；另一方面，杭州互联网经济发达，共享意识可能更普及。”

年初到现在，整个行业面来讲，1—4月在中国的新能源汽车销量很好。不仅是中国，美国、欧洲也都卖的特别好。根据evobsession数据显示，美国新能源车销量同比增长35%。看新能源车的布局，需要在全球格局下动态地去看，关注整条产业链的长期投资机会。

“考拉”得以保留，但网易考拉员工更担心的是，由于阿里旗下的天猫国际与网易考拉业务相近，岗位设置有重叠，是否意味着交割后过渡期完成，网易考拉将面临大规模裁员。考拉的一把手已出现更迭。澎湃新闻记者（www.thepaper.cn）获悉，天猫进出口事业群总经理刘鹏将兼任考拉CEO。考拉品牌将继续保持独立运营。网易考拉原CEO张蕾将担任天猫进出口业务顾问。

对于城投。从年初的“云南资本”到最近的“天津市政”，虽然两家企业都不是严格意义上的城投公司，但市场依旧会担忧城投的违约风险，说到底，其实是在担心在严查地方政府违规举债、城投公司再融资渠道被严格规范的背景下，以往预期中地方政府对城投公司的支持是否可以真正兑现。我们认为风险的释放或者违约预期的落地均无法避免，市场更需要做的是如何在这种过程中，控制风险暴露的压力。对于城投违约，市场通常会问哪些地区、哪个层级的城投平台最有可能出现违约。但是，从我们的研究来看，历史上城投公司的信用事件有两个最大的特征，一是同一类信用事件的发生时间段具有较高的集中性，二是信用事件发生的地区具有很大的不确定性，这就是城投本身的特殊性，也是市场最为担心的“系统性”问题。实际上，云南资本和天津市政两起信用事件，既有符合市场预期的部分，风险暴露首先从非标这种债务类型开始；也有比较超出市场预期的部分，两家公司均为省级国资公司，实际控制人均为省级国资委。展望未来，城投融资仍然处于逐渐规范的过程中，风险仍未释放或者说仍未看到化解的具体路径，短期内，市场对风险的担忧仍然会逐渐体现在估值中。

2018年国内LNG价格全年价格波动幅度较去年较小，年底价格并未像去年那样大幅暴涨。主要是今年冬季保供准备充分以及天气尚未寒冷所导致的，但随着年底温度急剧降低，我们预计12月下旬LNG现货价格会小幅上涨，全年均价为6000-7000元/吨，去年均价约为7249元/吨。