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牛市第二阶段会形成主导产业。从风格轮动看，我们认为未来成长占优。而从牛市的三个阶段看，牛市进入第二阶段，市场上涨的动力将从第一阶段的估值修复转化为估值盈利戴维斯双击，这一阶段行业间表现分化以盈利为基准，盈利上升陡峭的行业往往估值抬升也更为明显，戴维斯双击使其涨幅居前，进而成为主导产业。回顾历史，05-07年牛市中地产链为主导产业，牛市第二阶段（06/01-07/03）中涨幅居前的行业除了券商（涨幅622%），其他集中在地产链，如有色涨幅307%，房地产204%。行业上涨源自业绩和估值双升，业绩方面，有色行业归母净利润同比增速从06Q1的54%上升至07Q1的66%，房地产从33%升到72%；估值方面，06Q1至07Q1期间，有色PE（TTM）从19到26倍，房地产31到71倍。08-10年牛市中第二阶段（09/01-09/11）主导产业依旧是地产产业链，如房地产涨幅138%。从业绩和估值上看，08Q4至09Q4期间，房地产归母净利润同比增速从1%升至44%，PE（TTM）从18上升到45倍。12/12-15/06牛市中第二阶段（13/04-14/12）主导板块是以创业板为代表的科技股，期间创业板指涨幅104%、计算机154%、传媒129%。从业绩上看，创业板指净利润累计同比增速从12Q4的-9%回升至14Q4的26%，计算机从-8%升至24%，传媒16%升至19%。估值方面，12Q4至14Q4期间，创业板PE（TTM）从36到60倍，计算机30到72倍，传媒27到49倍。再看当下，目前我国的宏观大背景是经济进入增速换挡后的转型期，似1980年代美国，科技和服务业成为经济新动力，而直接融资尤其是其中的股权融资发挥了重要的作用。从主导产业看，步入信息化时代重点发展的产业是科技类行业，而为科技类行业提供融资服务的是券商，所以未来进入牛市全面爆发期，这次的主导产业是科技+券商。根据最新的中报预告，可以代表成长股的创业板19Q2整体归母净利累计同比为-1.6%，而19Q1/18Q4为-14.8%/-69.4%，19Q2创业板指归母净利累计同比为-10.8%，而19Q1/18Q4为-23.7%/-38.3%，创业板业绩同比增速依旧为负，但降幅收窄。这种情形很像13年初创业板的情况，当时创业板全体归母净利润同比增速在12Q4见底-8.6%，然后回升至13Q1的-1.3%，之后一路上升至最高16Q1的62.9%，创业板也因业绩回升从12年底开启了近三年的牛市。本次创业板净利润同比增速于18Q4见底，连续两个季度同比增速降幅收窄，我们预计创业板业绩进入下行后期，下半年有望转正。

2007年，由几大经销商实际控股的河北京海担保投资有限公司（以下简称“京海担保”）成为格力电器第二大股东。时至今日，京海担保仍为第二大股东，持有格力电器股份比例为8.91%。他们是“女王背后的男人”。尽管董明珠本人股比不高，但其本人深得经销商信任与拥戴。

在本次的第一季度财报中，腾讯单独披露了“金融科技及企业服务”这一新分部，分部数量随之由3项变为4项。在腾讯2018年的财报里，金融科技及云服务收入归在业务分部的“其他”项中，其余两项则为增值服务和网络广告。按照腾讯财报的解释，新分部“金融科技及企业服务”包括过往归类于“其他”业务分部下的支付、理财及其他金融科技服务和云服务及其他面向企业的活动（例如智慧零售）。而目前的“其他”项仅包括投资、为第三方制作与发行电影及电视节目、内容授权、商品销售及其他活动。

报道称，空中客车未来作战航空系统负责人布鲁诺·菲舍弗说，他预计关于该项目的初步概念方案很快将出台，“除了两国，或许还有西班牙参与合作”。德国、法国和西班牙已完成了关于下一代战斗机的各自研究。《论坛报》称，西班牙7月曾参与讨论英国发起的一个类似项目，一旦法德项目确定下来，也将加入其中，并将在明年第一季度签署一个意向书。

此外，因渤海租赁及BL Capital同受渤海租赁控股股东海航资本控制，根据《深圳证券交易所股票上市规则》的有关规定，本次交易构成关联交易。资料显示，天津银行成立于1996年11月，目前注册资本60.71亿元。2007年2月，更名为“天津银行”，并获准跨区域经营，从地方银行变身为区域性股份制银行。2016年3月，天津银行在香港上市，成为天津市国有企业IPO募集资金最高和资产规模最大的上市公司。截至2018年6月30日，天津银行总资产6500.03亿元，归属于母公司所有者权益452.99亿元，2018年半年度营业收入59.61亿元、净利润28.40亿元（以上数据未经审计）。

“如果创业者因为生效判决被列为失信人，其行为可能在司法层面被认定为存在恶意或重大过失，也就是说创业者自身是存在过错的。”陈立青补充说。上海瀛东律师事务所高级合伙人施赟告诉第一财经，在案件的执行过程中，法院会考虑诸多因素，失信人名单也并非僵化的机制。如果失信人确实没有履行能力而非恶意不履行义务，执行措施也会相应调整。