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●核心假设风险：1）A股走势与预期不符；2）A股估值底部与预期不符。报告正文一、估值比较的同与不同：A股估值处于底部区域1.1 考虑利率和盈利后的A股估值处于底部区域当前[1]A股非金融PE（TTM）为22x，而01-05年熊市、08年熊市、10-14年熊市A股非金融PE（TTM）最低点分别为20x、16x、17x。单纯对比估值的绝对水平并不准确，综合考虑利率和盈利增速来对比估值，才更有意义。当前为典型的宽货币紧信用时期，01-05年熊市和10-14年熊市的估值底为可比时期，我们主要将这两个时期作为对比对象。

14家央行先后降息，已经为全球进入量化宽松货币政策实施了预热，为全球央行普遍降息奏响了前奏。在14家央行降息的带动下，可能会有更多央行陆续跟进，全球降息的潮水已经涌至全球货币总闸门之前，只等开关启动，汹涌的货币之水就将弥漫全球市场。14家央行降息的原因大同小异，经济普遍面临下行压力，面对经济增长放缓，为刺激经济增长不得不采取降息，以迎接刺激货币需求增长的量化宽松货币政策的到来。当前全球贸易受制于各种人为贸易壁垒，贸易额呈下滑态势，这也给世界各国的经济带来了较大麻烦。各国为求经济自保，在没有特别有效的手段刺激经济增长的前提下，不得不把目光盯住货币政策，试图通过降息进一步降低实体企业的融资成本，以激活经济活力，为各国经济增长摆脱当前的“陷阱”积蓄能量。

据悉，由于2017、2018年度连续两个会计年度经审计的净利润为负值，根据《深圳证券交易所股票上市规则》的相关规定，深交所在今年4月30日对*ST盐湖股票实行了“退市风险警示”。*ST赫美（维权）最高预亏2.6亿元北京商报讯（记者孟凡霞马换换）7月14日晚间，*ST赫美披露的2019年半年度业绩预告显示，公司预计今年上半年实现归属净利润亏损1.9亿-2.6亿元。

在此之前，苏格兰多位议员主张英国应可以单方面中止脱欧，但遭到政府与欧盟反对。这些议员通过苏格兰法院向欧洲法院申请解释，希望获得支持，赶在明年3月期限前举行第二次脱欧公投，给选民再一次机会表态留在欧盟。责任编辑：张玉金立重组：成立资产管理公司控制原集团能变现的资产

据上海中原研究院数据统计，2018年上半年，供应最为集中的嘉兴和湖州也是成交量最大的两个城市，分别有620万平方米和319万平方米的商品住宅成交。而慈溪则因为受到杭州湾区建设规划的辐射影响，成交量逐月攀升。相比之下，启东、太仓、昆山三地的新房成交则保持平稳态势，月均成交量不足25万平方米。

互联网经济成新动能纪言迅分析，互联网经济的崛起是影响中国富豪数量的新动能。他说：“以前富豪排行榜前列都是房地产开发商或者工业巨头，现在排名前列的多是与互联网相关的行业和人，比如腾讯的持股员工，腾讯在上市的时候市值增长很快，他们的个人财富就增长很快。这是互联网经济的直接效应。我认为这一现象还要持续一段时间。”