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银行理财与债市的互动关系也将发生本质变化。在过去多年，银行理财在解决表内问题、规模比拼、做大中收等诸多诉求下不断扩张规模。而资金池运作（赚价差）+非标模式导致不断做大规模是最理性选择，并成为债市“买买买”的力量。即使债市收益率阶段性低于负债端成本，也可以通过高收益的非标加以补齐（其他投资者这时已经无法承受，导致理财成为债市的边际力量）。但在未来非标受控、净值化的过程中，资产端收益率越来越取决于债市收益率水平。因此，一旦债市收益率下行较快，而负债端成本下行受制于存款争夺等因素，对银行理财扩张规模将产生非常大的制约，反作用于资产端和债券收益率要求，从而形成新的平衡。由于理财规模扩张遇阻，杠杆能力等有限，银行理财很可能不再是债市的边际力量。

不过今年的汇率波动，对于万事泰来说似乎是一件好事，由于九成产品出口，以及大部分原材料需要进口，汇率的细微波动都会对利润带来巨大的波动。“今年应该说是比较幸运，我们的原材料主料来自韩国，出口则是欧美，韩元今年的贬值趋势较为明显，而欧美货币，特别是美元有明显的升值，因此一进一出之间，依靠汇率赚了一点利润。”

面对新问题新挑战和外部环境的变化，中国经济的成色是好的、底气是足的，其中一个重要原因就在于我们拥有一个潜力依然巨大的国内市场。今年“双11”，18.82亿件快递让人再次看到新经济的实力，一些有助于强后劲的基建投资也将成为稳增长的抓手，乡村振兴战略的推进为农村基础设施补短板迎来历史性契机，以供给侧结构性改革对接人民对美好生活的向往，消费升级更将带来经济新的增长点。某种意义上，将不平衡不充分的发展引向充分与平衡轨道的过程，也是促进形成强大国内市场、提升国民经济整体性水平的过程。展望未来，中国仍大有可为。

我们也注意到由于债市收益率在去年底和今年初高企，激励个别负债成本较低的银行理财主动扩张规模，并增持债券。目前银行理财利率上行空间已经很小，毕竟债市等收益率已经出现明显下降，资产端利率下行封杀理财收益率上行空间。但是储户仍存在其他替代性选择，尤其是保本的结构性存款利率仍能给到4.0-4.7%不等，理财利率下行难度仍大。而且在未来净值化的过程中，如果债券收益率下行，而理财利率居高难下，没有了高收益非标的支撑，资产、负债利差压缩到一定程度后，银行主动扩张规模的意愿就将大减，这会对债市尤其是信用债利率产生天然的牵制作用。

责任编辑：吴金明[环球网报道记者侯佳欣]日本共同社16日刚刚采访办案相关人员获悉，东京警视厅以涉嫌持有合成毒品摇头丸（MDMA）、违反《毒品取缔法》为由，逮捕了日本女演员泽尻绘里香。泽尻绘理香1986年4月8日出生于日本东京都，日本女演员，歌手。代表作包括：《一公升眼泪》、《大奥》等。