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土地购置方面来看，2019年土地购置费和购置面积急速下降。进入2019年，土地购置费累计同比增加相较去年打对折，土地购置面积降为负值。一方面是由于2018年年中拿地处于峰值，相较之下今年土地购置情况有所走弱。另一方面对于房价的预期较弱和地产收紧政策的影响，土地购置面积下降幅度较大，2019年1-7月土地购置面积累计同比降幅达到29.4%。土地购置预计将持续走低，拖累房地产开发投资。

摩根士丹利首席美股分析师Michael Wilson表示，“获利修正幅度是我们见过有史以来最糟糕的一次，全体产业的营收和利润预期都下降。获利的衰退是真实的，且比我们在2015年和2016 年经历过的状况还广泛，这也发生在经济没那么不景气的时候。”

不过仍不能确定的因素在于，由于此疾病的易传染性，患病人员流出湖北并在当地确诊期间，是否有未发现的已感染者，目前并不确定。这取决于湖北以外地区追查患病人员流出路径，以及各地隔离情况。此外近期返乡潮逐步开始，流动人员增加一定程度上增加了防控的难度。总之如果形成本地传播，那么湖北以外地区病例数在元宵后回落的预期需要修正。整体上看，疫情的防控仍不能掉以轻心。

“留住本地人才的同时，也要引进外地的一流人才。”陈煜波建议，南京应加强与北京、上海、深圳等全国一线创新型城市深度联系和互动，通过合作成立新型研发机构，大量引进一流的外企、互联网企业、创业企业，在南京成立区域总部基地，与北上广深形成良好的互动。

需要明确的是，基建投资的资金主要来源于自筹资金，预算内资金占比很小。基建投资的资金来源分为四类：国家预算内资金、自筹资金、国内贷款、其他资金与利用外资，而自筹资金占比接近60%，国家预算资金与国内贷款各占16%左右。国家预算内资金包括公共财政支出、政府性基金支出等。因此，基建投资与自筹资金关系较大，主要是财政资金带动社会资本的结果，单纯希望财政资金来填补基建投资的缺口是十分困难的。另外，财政支出大致上是量入为出的，以年度为单位来看财政收支，二者增速基本匹配，有些年份支出高于收入，而另一些年份收入大于支出。近10年来收支压力比较大的时点出现在了2008年、2015年和2019年。

注：各券种根据托管数据月度净增量与前文发行与净增的各券种净增量之间存在差异主要系统计口径差异，时间划分上后者为发行起始日。整体来看，随着10月市场情绪好转，观察各机构投资者的持有结构的变化，可以看出：（1）广义基金和券商自营基本延续8月和9月拉长债券久期的操作，重点净增持中票，净减持短融，不过考虑到大量增持同业存单，整体久期偏好仍然有限。广义基金10月增持中票638亿，减持短融112亿，增持同业存单1236亿（该结构变化与短融本月总存量减少而同业存单供给明显增加有一定关系）。（2）商业银行本月对信用债虽然转为净增持，持有占比也相应上升（9月商业银行净减持193亿元信用债，持有占比下降0.09%），但与增持规模与其他类型券种相比仍然很小，而且未抵消三季度减持的总量。10月虽然地方政府债供给压力减轻，但银行增持国债和地方债规模仍远大于信用债。商业银行10月对短融超短融、中票和企业债合计净增持85亿元，而对地方债和国债分别净增持1361亿元和1591亿元，对同业存单的净增持规模717亿元也远超过对短融超短融的84亿元净增持规模。（3）商业银行在中长期限信用品种上更偏好以城投为主的企业债，可能与城投债容易上量且个券甄别成本相对低有关，不过增持的绝对量也很有限。在10月企业债总托管量净减少的背景下，商业银行大幅净增持84亿元企业债，持有占比也上升0.38%，形成对比的是，商业银行本月对中票的持有规模和市场分别均大幅下降。事实上，今年3月以来商业银行对企业债的持有占比持续上升，目前也是连续第四个月商业银行对中票的持有占比下降同时对企业债的持有占比上升。此外，在商业银行内部本月城商行净增持企业债的规模明显超过全国性大行，可能与城商行追求更高票息有关。