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由于期限利差是每天都可以观察到的数据，它可以被用来反映当下国债市场对未来衰退概率的判断。基于这一原理，美联储纽约分行使用期限利差来预测一年后的衰退概率。我们对美联储的模型进行了延伸，基于若干统计模型的预测，2020年一季度美国出现衰退的概率在19%到24%左右。

想当年，基金在A股市场的分量要重得多。2007年9月30日，这一指标创出27.93%的最高记录，之后一路下行，2015年6月30日，降至4.16%，2017年12月31日达到最低点3.87%。虽然基金行业整体一直在成长，但基金持有A股市值比例10年来大幅下滑，持股规模较2007年底2.47万亿元的峰值仍相去甚远。

获得投顾资格对私募基金管理人来说意义较大。因其较高的门槛，投顾资质成为私募机构能力的证明，也为与银行等资方合作奠定了基石。贝莱德亚太区董事长及负责人鲍哲钰（Geraldine Buckingham）表示：“我们很高兴能在中国境内提供投资建议服务，这是对我们多元化投资专业能力的认可。中国市场为贝莱德提供了长远、战略性的发展机遇，我们亦致力于发展在中国的投资和业务营运，为全球投资者提供最佳的中国投资机会，并为中国的投资者提供最佳的全球投资机遇。”

1971年出生的Musk今年即将迎来50岁生日，按照传统车企管理者的职业年龄，他至少还有10年时间带领特斯拉冲锋陷阵。还记得前些天在公布完2019年第四季度财报和全年业绩后，Musk马不停蹄地奔向了音乐工作室，自己作词发布了一首新歌‘Don‘tDoubturVibe’（《不要怀疑你的气质》）。

北京某中型公募副总经理提到，从资金募集功能看，银行针对高净值人群的私人银行业务一般不卖公募产品，持有公募产品的中低端客户比较多。“私募的高净值客户越来越多，他们认可逆周期的投资理念，权益产品可以形成良性循环。”多位业内人士都提到，2013年余额宝出现，之后货币基金规模占比不断扩大，影响到权益基金的市场份额和占比；近3年，委外基金规模大幅增长，债基规模从6千亿上升到2万亿，也挤占了权益基金的占比。

北京某中型公募副总经理也认为，公募基金权益投资规模与资本市场行情息息相关。在他看来，公募基金在生态机制上不如私募，不论是发展指数，还是做公募FOF都无法显著提升公募的权益投资规模和业绩。ETF跟踪的指数并没有长期的赚钱效应，只是资金高抛低吸的工具，而FOF作为基金投资的再分散，考验的还是择时和大类资产配置的能力，权益投资仍然难以因此得到改善。