矮子影视理论

事实上，节前两周的上证指数快速反弹给了很多投资者入场的信心，一些知名机构也在高喊全面加仓。如在9月28日，前海开源基金联席董事长王宏远就公开宣布，建议公司召开投决会，公司投决会做出全面加仓的决定。虽然针对不同契约、不同风险特征的基金制定了不同的策略，但总体上做多方向非常明确。

不过，默克尔此时无疑舒了一口气。《金融时报》6月29日报道时分析指出，这次峰会之上推出的一系列针对移民和难民二次迁徙的政策，无疑是默克尔的一次胜利。默克尔曾经向她的政治伙伴基社盟主席泽霍费尔允诺过将在6月底之前拿出移民问题方案，到底是在还剩一天就要到期的时候出台了一个集合了整个欧洲解决方案的文本。

第二是非法发行证券，《证券法》有一整套证券的审批、申请、发售的流程，而Token或者ICO的整个过程没有受到监管部门的真正监管。非法发行证券，以及非法集资，具体到刑事罪名，可能包括非法吸收公众存款罪以及集资诈骗罪这两个最典型的罪名。第三是金融诈骗。徐凯表示，有一些空气币，它的性质可能接近于一个诈骗项目，“什么都没有或者是它的白皮书所描述的情况都是虚假的，给出的信息都是误导投资者的，实际的项目也没有真正的落地，这种情况可能会涉嫌合同诈骗或者金融诈骗等刑事责任”。

同样，前述基金专家也认为，在基金同质化竞争激烈的情况下，指数区分度不高，小规模基金的运营费用又高，的确不如规模大的。近一年3只基金清盘另有市场分析人士直言，在市场震荡上行的趋势下，增强指数基金因为其独立于被动指数基金的主动管理模式而备受欢迎，此时出现产品清盘的确让人意外。

8月21日晚，一批涉及区块链、数字货币等领域的自媒体公众号遭遇封号处理，行业似有风吹草动，大家都在猜测是否监管即将加码。由于监管动向不明，未来比特币等虚拟货币的走向还不明朗。对于比特币等虚拟货币，我国是如何从法律规章层面来定义它的？哪些行为可能涉嫌违法？具体牵涉到哪些违法犯罪活动？

兴业证券策略首席分析师王德伦（金麒麟分析师）：A股正在经历第一次“长牛”2019年A股收益较好，是对2018年市场极度悲观行情的修复。较大的估值修复空间推动投资者提高对确定性较高核心资产的估值溢价。展望2020年，流动性宽松大趋势、“十四五”规划展望、开放加速等，为股票市场、相关产业带来估值提升机会。而在国家重视、居民配置、机构配置、全球配置等“四重奏”指引下，真正属于中国的权益时代有望正式开启，A股正在经历第一次“长牛”机会。