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穿透股东结构，这几家公司均属于恒生电子的参股子公司或关联公司。另一位涉事高管沈志伟，除了在恒生电子的两家子公司（杭州证投和杭州云毅）担任法定代表人，还在4家恒生电子的子公司或关联方担任股东。这个时候，沈志伟作为股东的另外两家公司杭州蒲菲特软件有限公司、杭州蒲菲特科技有限公司的角色开始凸显出来，沈志伟在其中的出资比例分别为15%和5%。

美国花旗集团（Citigroup）7月对不同地区进行了投资判断，将此前认为“强劲”的新兴市场国家的股票评级调整为“中性”。此外，还下调了截至2019年中期的全球股票投资业绩预测。投资者对全球经济减速的警惕性也在不断升温。美国投资管理公司普特南投资（PutnamInvestments）对7-9月的预测报告中，将全球股票的资产配置比例从“高位”下调到了“中性”。关于贸易摩擦的影响，该公司表示“除了关税的影响之外，对全球供应链的影响也是重要风险”。

从半年报数据看，中央汇金、证金等“国家队”成为ETF拥趸。其中，中央汇金旗下汇金资管大举增持嘉实沪深300ETF、易方达创业板ETF和深100ETF三只产品，合计增持近30亿元。从机构持有份额变化来看，上半年被机构增持超过1亿份的ETF达到35只，包括证券EFT、军工ETF、信息技术ETF、银行ETF等。

其次，新财富排名的整体结果，不仅是研究员个人的考核依据，还是整个研究所的考核依据，因为今年市场整体佣金萎靡，现在都不知道年底各位所领导拿什么去申请全所的奖金。再次，新财富评选虽然的确难言完全客观和准确，比如有研究水准很不错的研究员，但团队人员少或者平台对客户覆盖不够，依然难以取得好成绩。但客观地讲，社科类研究结果的评价，本来就是千古难题，老话说“文无第一”，研究逻辑对，但可能短期受到事件或者外生事件冲击，以至于结果在后期才体现的情况比比皆是。此外，还有很多并不在所谓准确率数据中体现的调研、路演、电话会议等，都很有帮助，也只能在投票中体现。佣金则更容易受开户、阶段性席位等技术性因素制约，只有大买方才能比较精确体现，大多数买方是无法实现的。

当天桥水联席首席投资官GregJensen再度释放新的沽空言论：“我们将沽空几乎所有金融资产，因为美国经济正迈向扩张周期尾声，美联储还将继续收紧货币政策，这将对全球金融市场带来冲击，但金融市场依然预期全球经济将呈现通胀温和、经济稳健的发展趋势，这势必带来资产泡沫破裂。”

就竞争格局而言，这个市场中除了称霸一方的淘宝天猫和京东，还有特色电商唯品会、蘑菇街等其他竞争对手。拼多多的上升过程是一个从舒缓竞争区到激烈竞争区的过程，换句话说，拼多多的生意将越来越难做。就商业模式而言，在下沉市场中，面对大量价格敏感型客户，拼多多可以通过补贴有效获客，但在上升过程中，随着价格敏感型客户数量减少，价格敏感的阈值上升，拼多多的补贴效率将随之下降，反映在财务数据上表现为维护单个买家的营销费用增加。